1999年，我国很有可能加入世界贸易组织(WTO) 。长达13年的中国 关和加入世界贸易组织的谈判可望在今年结束。加入WTO 对我国的经济发展会产生相当大的冲击,而期货界更关心这一结果对我国期货市场尤其是农产品期货市场可能带来的影响。 

一、加入WTO ，短期内我国主要农产品的价格有可能明显下挫，农产品期货市场价格相应会受到影响。 

长期以来，我国对农产品进口主要采用非关税措施进行调控。对主要农产品实行配额、许可证管理。为加入WTO ，我国政府已做出承诺，经过一定的时间段后，取消所有不符合WTO 要求的非关税措施。非关税措施手段的丧失，将使我国农业面临国外农产品的强劲冲击。 

90年代初，我国关税总水平达45% 以上，为了加入WTO ，近几年来，我国已连续多次下调关税。从1997年10月1 日起再次降低平均关税水平，由23% 降至17% ，与1992 年相比，降幅达60.6% 。同年11月，我国政府承诺，至2005年，平均关税水平降至10%。 

两年前，我国在加入WTO 的谈判中，拟提出的重点保护农产品的上限约束关税为80%、底线为65% 左右。而根 世贸协议要求，我国2004年前，农产品平均关税应降至17%，对美国进口的农产品则降至14.5% 。关税的逐步降低，而且是大幅度的降低，短期内必定对我国的农业形成压力。 

加入WTO ，我国农业将面临一个全新的国际环境，直接面对激烈的国际市场竞争。但是我们注意到，近几年来，由于农业生产资料价格的升涨，粮食生产的活劳动成本增加等原因，我国农产品价格连续大幅度上扬。国内粮价已明显高于国际市场价格，我国粮食已基本上丧失了国际竞争优势。 

在这种情况下，如果我国农业生产率没有大的提高，粮食生产成本没有明显降低的话，加入WTO 后的短期内，我国粮食市场的价格将会因进口粮食的冲击而下降。事实上，对这种可能产生的结果，大连期货市场的大豆期货交易，在中美就农业问题 

达成协议、中国有望在年内加入WTO 的消息刚一传出后，就以价格的大幅下挫做出了激烈反映。 

需要指出的是，单就大豆而言，加入WTO 对国内大豆市场不会再有大的影响。实际上最近几年，我国政府对大豆进口基本上是放开的。大豆关税只有3%，豆粕仅有5%，对大豆、豆粕进口基本上没有使用非关税手段进行调控。因此，进口大豆和豆粕数量呈明显上升趋势，而且在国内市场中占有不小的比重。目前国内大豆现货及期货市场价格的低迷状况，正是几年来国外大豆大量涌入的结果。这是加入WTO 后农产品价格下降，在大豆上提前得到的印证。 

二、加入WTO ，我国拥有独立对外贸易权的企业数目将大幅度增加，他们以及粮食生产、加工、流通企业将直接面对日益激烈的全球市场竞争，寻求规避价格风险的愿望会日益迫切，实际参与期市运作的企业数量会明显增多。 

近几年，我国粮食产量稳定在9800亿斤左右，其中农垦企业及其它粮食生产企业发挥了很大的作用。在粮食总产量中，除600 多亿斤农户自留外，其余的大部分将进入市场流通。粮食流通不仅数量大，而且涉及的流通企业多。 

我国是一个人口众多的大国，在粮食问题上，“基本自给”、“ 当进口”是我们的基本方针。 统计我国1998共进出口粮食1600多万吨。粮食进口量差不多占到世界贸易总量的10% 左右。联合国粮农组织1994年发表的《农产品中期前景--至2000年预测》预计2000年中国进口粮食1700万吨、出口557万吨，在进口大国排序中，仅次于日本而居世界第二位，我国拥有大量的可从事农产品对外贸易的企业。 

我国是世界上最大的粮食生产国，最大的粮食消费国和最大的粮食进出口国之一。在加入WTO 后，我国粮食产量，消费量和进出口量的任何变动，都会对世界粮食市场的价格产生影响。加之天气的、政治的等等不确定因素的存在，我国大量的与粮食生产、经营和对外贸易有关的企业将直接面对国内、国际粮食市场价格波动的风险。 

说，在美国约有60% 左右的粮食生产和经营企业参与期货市场进行套期保值业务以回避市场价格风险。我国1997年仅粮食系统独立核算企业就达55221 个，加上该系统外的粮食生产，加工和外贸企业，具有参与期市潜力的企业数量可能会达到6 位 

数。在市场竞争日益激烈的情况下，其中有一半参与期货市场从事套期保值业务， 

叁、加入WTO ，我国农产品期货交易品种将有增加的要求，有关交易交割规则必须修改和完善。 

我国叁大粮食品种，小麦，玉米和大米年产量各在1 亿吨左右。同时这叁大粮食品种的进出口量也较大。据海关总统计，1998我国小麦进口约150万吨，玉米出口约468.6万吨，进口26.06万吨，大米出口24.4万吨，进口37.4万吨。此外，大豆进口约320万吨，出口17.2万吨。 

如此大的产量和进出口贸易量，加上进入WTO 后，面对全球农产品统一市场，我国成千上万个从事粮食生产和流通的企业迟早会认识到参与期货市场，从事套期保值业务的必要性，并实际参于其中。 

但是，目前我国期货市场上，农产品期货交易品 却没有玉米、也不包括粳米这两个大品种，这是令广大生产，经营和从事进出口贸易的企业感到不便和遗憾的事情。没有玉米等期货交易品种，我国从事玉米生产、经营和对外贸易的企业，就缺乏回避价格风险的工具，就很难适应变化不定的国内外市场。因此，在加入WTO 后，并伴随玉米等农产品进出口量的明显增加，国内期货交易所有必要尽快推出玉米等期货交易品种。 

在WTO 框架内，世界市场是统一的，虽然我国在农业上仍追求90% 以上的自给率，但进口补充粮食不足部分的数量也会越来越大。在这种情形下，目前我国粮食期货交易品种不少以国内情况为基础制定的交易交割规则需要修改和完善。例如大豆等一些粮食期货品种，在交割上必须采用麻袋包装，散装大豆不可以交割。但实际上，进口的大量农产品基本上以散装为主，即使质量上完全符合国内交割标准，还要再次装袋，费时费力。再如目前的粮食期货品种，其标准合约的制定仍以国产粮食和国标为基本标准，进口粮食有些不能交割，有些则做了若干限制。显然这 状况不能适应加入世贸组织后所发生的新情况。因此，我们必须从现在起研究交易交割中不适应全球大市场的那些问题，修改和完善我们的期货交易和交割规则。 

四、加入WTO ，将使国际期市与国内期市相关品 的价格走势更具关联性。 

在各国经济相互联系日益紧密的情况下，农产品价格已经不是某一国的孤立问题，商品经济和价值规律也不再仅局限于国内。因此，农产品价格不仅要以国内价值为基础，更要以国际价值为基础。全球化的大市场将把世界各国的农产品生产者和经营者联系在一起，同时又使他们彼此对立，相互竞争。 

在这种大背景下，世界各地经营同一期货品种的交易所，该品种的价格发现功能，所基于的背景材料是同一的，他们发现的该品 未来价格应当是一致或相近的，存在的差异主要是两地间的运费及相关费用。因此，分属于不同国度的若干个交易所，其同一品种的价格走势是关联的，互为影响。这一结果在发达国家的期交所里已得到印证，在我国也是如此。例如上海金属交易所和伦墩金属交易所铜的期货交易，以及大连商品交易所和芝加哥期货交易所大豆的期货交易就表现出鲜明的关联性。 

可以预见，在我国加入WTO 后，小麦以及很有可能恢复期货交易的玉米等，都会发生这种两地交易所同一品种价格走势互为影响，互相关联的情形。 

这种关联性，会提出一些新的问题，例如，虽然两地交易所之间暂无什麽合作协议或达成什麽默契，但他们之间在许多方面必须保持某种一致，否则将会对期市参与者造成不便甚至伤害。最明显的例证是，1999年我国春节期间，大连期市休假半个月，期间恰逢CBOT大豆暴跌至500 美分/ 蒲式耳之下，这给大连期市持多仓过年的投资者以极大的伤害，明知春节后大豆价格会大跌，但干着急出不了仓，眼看着美盘大豆逐日下跌。待大连期市开盘后，价格很快跌至停板，大部分多头损失惨重。 

目前国外已有交易相同品种的交易所，特别是分处东西两半球的交易所，已经开始合作，投资者所持合约可在具有合作关系的任何一家交易所下达交易指令。在这种合作机制下，东半球某个交易所虽已停市，但其投资者如发现西半球交易所价格波动较大，仍可直接在西半球该交易所平仓了结其开口合约，以避免可能发生的损失。 

五、加入WTO ，我国商业银行等金融机构对期货市场的态度可能会有变化。 

中美双方在中国能否加入世界贸易组织的双边谈判中，金融服务业是谈判重点之一。在市场准入方面也以金融、证券、保险等谈判最为艰巨。有迹象表明，双方有达成共识的可能。中国人民银行已决定，今年将取消外资银行营业性分支机构的地域限制，从现在的上海、北京、天津、深圳等23个城市扩大到所有中心城市。同时正式批准美国花旗银行深圳分行、日本东京银行深圳分行经营人民币业务。此外，在保险方面我国也做了大量工作，以便和WTO 接轨。 

显然，加入WTO 后在农产品生产、经营领域，我国商业银行将面对两个基本现实：一是数以万计的国内粮食生产、经营和对外贸易企业，将直接面对变幻莫测的世界大市场，他们的经营风险明显增加。而这些企业又是商业银行的基本客户或潜在客户，银行的资金安全受到考验。二是外资银行的介入，又对国有商业银行形成压力。特别是外资银行的经营和管理 势，将挤占国有商业银行的部分市场。 

至今为止，我国多数商业银行的相当一些职员对期货市场的功能，可以说知之甚少，加之我国期货市场的建立只是最近几年的事情以及其它方面的种种约束，我国商业银行几乎没有介入期货市场，甚至特别注意回避与参与期市的企业发生信贷关系。 

正好相反，外资银行对期货市场却有着独特的理解，并积极建议其客户参与。荷兰合作银行名例世界50大银行之内，在荷兰它参与了90% 以上有关农业、食品的金融交易。它有一个鲜明的经营策略重点，即成为国际食品工业、农业产业及贸易的头号融资银行。它也是较早进入中国的外资银行之一，据该银行高级副总裁Frans van Bijsterveld先生介绍，该银行对农户的融资相当慎重，但对粮食经营企业却给予积 的支持，但条件是该企业必须参与期货市场，实行套期保值。目前，该银行已与我国的中粮、中谷等多家企业建立了业务联系。实际上，象荷兰合作银行这样的做法，在美国、欧洲、日本等发达国家的银行界，司空见惯。 

面对加入WTO 后即将出现的一系列挑战，我国商业银行必须及早研究期货市场，采取必要的措施，以保证其客户和自身安全经营。( 完)