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新股中签率走低 追涨次新股成风

时间:2016-01-20 16:56来源: 作者: 点击:
新股中签率走低 追涨次新股成风

  新股发行本月起升至“一月两发”,但不断走低的中签率似向打新族浇了一盆冷水。次新股板块,则成了打新热情的另一宣泄口。

  统计数据显示,自2013年底IPO再度重启以来,次新股涨停板打开后到上周末的平均涨幅超过90%。多位卖方研究团队近期先后发出针对次新股板块的研究报告,构建相关股票池,机构也频频在次新股打开涨停后大举买入。

  胜率几何?

  “我们的次新股组合本周再度大放异彩,遥遥领先任何板块和指数。”兴业证券策略团队上周末发布次新股周报称,上周的主板表现可谓“乏善可陈”。5月11日至5月15日,沪深300指数微涨1.30%;创业板指冲高后回落,周涨幅5.65%。但兴业证券次新股股票池中,多数标的周涨幅超过10%,12只股票平均涨幅16.30%。

  兴业证券在今年3月以次新股为研究板块,推出了首份板块策略周报。此后,次新股板块投资不断升温,被多位卖方分析师加以提及和推荐。

  备受推崇的次新股板块投资,多指在新股上市打开涨停板后的布局和交易行为。在此之前,“新股开板就卖出”曾是打新一族惯用的操作手法;但去年以来的次新股炒作,却有愈演愈烈之势。次新股的题材炒作及获益情况,都被暴风科技推上了一个顶峰。在5月6日打开涨停板后,暴风科技仍继续一路猛涨。开板次日至上周末的7个交易日内,股价累计涨幅超过40%。

  申万宏源的一份统计显示,2013年底第四次新股发行改革启动之后,次新股涨停板打开次日到2015年5月13日,其间平均涨跌幅95%、中位数涨跌幅54%。此外,Wind还以新股打开涨停板后的固定交易时段,统计了追涨次新股的胜率情况。

  年初至上周末,沪深两市共有117只新股首发上市。在不考虑同期的指数涨跌走势影响下,Wind统计打开涨停板次日股价走势,87只次新股的开板次日平均涨幅为-0.26%。其中,次日上涨个股占比为四成。在打开涨停板后的5个交易日股价走势统计中,有85只个股符合统计条件,其间累计涨幅平均为6.9%。其中,累计呈上涨的个股占比达56.5%。

  而在打开涨停板后30个交易日的股价走势统计中,有62只新股被纳入统计范围,其间累计涨幅平均为21.6%。其中,上涨个股的比例达到79%。部分次新股追涨收益率超过50%。

  何以集体暴涨?

  每份次新股投资策略周报开篇,兴业证券策略团队都会重复并强化其投资逻辑。在其看来,次新股的整体走势与代表着“新”、“炫”的创业板较为相似,但比创业板的弹性更大。更重要的是,新上市公司外延并购和高送转预期更强;并且盘子轻、阻力小,上涨动能容易形成合力。

  产业分布优势甚至稀缺性、资本运作预期,也同样是申万宏源看好次新股板块的理由所在。统计显示,截至目前的次新股中高端装备、现代服务业个股均超过50家,互联网行业个股近40家,“很好地体现出了经济转型、产业结构变迁的现状”。次新股的资本运作预期,也是资本追逐次新股的重要理由。一年多来已有60家次新股推进外延并购,TMT、医药生物行业是次新股并购的高发领域。同时,有19只次新股发布或已实施股权激励方案;22家发布定向增发预案,其中7家为公司间资产置换重组。

  申万宏源研报亦称,制度红利是次新股板块更为重要的优势。从目前新股发行情况来看,新股预估发行市盈率受限,使得大部分新股估值相对同行业折价明显。而剔除网下报价最高10%的申购量,现行体制也从申购价格上抑制了新股发行定价过高的问题。此外,在注册制窗口临近、新股发行明显提速等推动下,供给端也明显降低溢价。

(责任编辑:QIHUO8)
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