铜供给与需求

　　(一)国际市场 铜的主要产地 从地区分布看，全球铜蕴藏最丰富的地区共有五个：

　　1)南美洲秘鲁和智利境内的安第斯山脉西麓；

　　2)美国西部的洛矶和大坪谷地区；

　　3)非洲的刚果和赞比亚；

　　4)哈萨克斯坦共和国；

　　5)加拿大东部和中部。

　　从国家分布看，世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、独联体和秘鲁等国。智利是世界上铜资源最丰富的国家，其铜金属储量约占世界总储量的1/4。

　　美国、日本是主要的精炼铜生产国，赞比亚和扎伊尔是非洲中部的主要产铜国，其生产的铜全部用于出口，德国和比利时是利用进口铜精矿和粗铜冶炼精铜的生产国。

　　此外，秘鲁、加拿大、澳大利亚、巴布亚新几内亚、波兰、前南斯拉夫等也均是重要的产铜国。

　　铜的产量

　　人类炼铜的历史悠久，但长期以来，由于炼铜方法原始，铜的产量一直很低，17世纪出现现代炼铜法后，铜产量才有明显增加。1928年，世界精铜产量为167万吨。战后世界冶炼工业发展较快，1950年全世界精铜产量只有315万吨，1992年已达到1100万吨。

　　不同年代的生产发展速度不同，50年代铜生产发展速度为年均递增4.7%,60年代年均增速为4.2%,70年代则为2.07%,80年代进一步降为1.5%. 90年代初、中期随着生产成本的不断降低和较高铜价的刺激，铜的产量大幅增长。

　　1999年全世界年产铜达1430万吨，各主要生产国的产量分别为：智利259万吨、美国201万吨，，日本135万吨，中国104万吨，德国69.7万吨，俄罗斯64万吨。

　　铜的消费99年全球消费铜约1460万吨，铜的消费集中在发达工业国。

　　美国是最大的铜消费国，1999年消费298万吨，约占世界消费总量的1/5，其次是中国146万吨，日本125万吨，德国109万吨，从行业看，消费铜最多的是八十年代是电气工业部门，九十年代是建筑业。

　　据统计，美国、日本和西欧国家80年代中期的精铜消费中，电气工业占47.8％，机械制造业占23.8%，建筑业占15.8%,运输业占8.8%，其他占8％。

　　九十年代后,西方国家铜消费的行业分布发生了巨大变化,以美国为例,98年铜消费中,建筑业占41.4%,电器电子产品占26.0%,运输设备12.4%,机械制造11.2%,其他9.0%。

　　铜的进出口

　　世界主要铜出口国：

　　1)智利：世界上最大的铜出口国，生产的铜矿石和铜绝大部分出口，主要输往美国、英国、日本等地；

　　2)赞比亚：输往欧共体、美国、日本等，也有部分输往中国。

　　3)秘鲁：已探明储量居世界第四位，年开采量占世界第七位，出口量居世界第五位，产品主要输往美国、日本等国；

　　4)扎伊尔：所产铜矿石大部分供应出口，主要输往西欧、日本和美国；

　　5)澳大利亚：其产量的1/4出口；

　　6)加拿大：是发达国家铜矿品出口最多的国家，出口量占生产量的70％左右。

　　世界主要铜进口国：美国、日本、欧共体、中国。

世界主要产铜国1992－1999年产量

　 （二）国内市场 我国铜的生产

　 我国虽然铜资源贫乏，但却是世界主要的精炼铜生产国之一，99年铜产量达104万吨，占世界总产量的7.27%。目前铜生产地集中在华东地区，该地区铜生产量占全国总产量的51.8%,其中安徽、江西两省产量约占35％。

　　我国铜的消费

　　从地区分布看，我国铜的主要消费地则在华东和华南地区，二者消费量约占全国消费总量70％。

　　从行业分布看，铜消费最大的行业是电子电气行业，建筑业、机械制造业、交通运输业等也消耗大量的铜。

　　我国铜的进出口

　　我国是个铜资源短缺的国家,精炼铜的原料自率只有40%,每年均需进口大量的铜精矿。

　　铜的进口构成中原料进口占的比重较大，电解铜的进口增长幅度大于半成品(铜杆、铜管等)的进口增长幅度。出口则相反，铜的出口量很少，且主要以半成品、加工品为主。随着出口关税的逐步降低，近年来铜的出口量较九十年代初中期有一定增加。

　　(二)流通特点

　　1、我国铜的生产和消费相对比较集中。

　　据统计，西北地区铜产量、消费量均为全国最低，而华东地区的铜产量、消费量均居全国之首。各个地区的产销不完全平衡。华东、西北、东北、西南地区的铜产量大于消费量，而华北、中南地区的铜产量小于消费量，尤其是广东省，年产需缺口达8万吨，因此形成铜从东北、西北流向华北地区，从西南、华东流向中南地区的流通格局。

　　2、长期以来，由于我国的铜一直属于短缺商品，国家对铜实行“宽进，严出”的进出口政策，进口原料关税2％，出口关税曾高达30％，每年都需要进口相当数量的铜原料及铜材，使铜的进口量远远大于出口量。99年，由于国内铜产量提高，国内供略大于求，国家开始逐步取消出口关税,铜的出口量有所提高.

　　(三)影响价格变动因素

　　1、供求需关系：生产量、消费量、进出口量，库存量；

　　供需关系是影响商品价格的最直接因素

　　供给量＝生产量＋进口量＋库存量，

　　需求量＝消费量＋出口量

　　当供给量>需求量时，价格下跌；

　　当供给量< 需求量时，价格上涨； 　　　　　　　　

　　当供给量与需求量基本相等时，价格基本维持不变。

　　2、国际国内经济形势;

　　铜是重要的工业原材料，其需求量与经济形势密切相关。经济增长时，铜需求增加从而带动铜价上升，经济萧条时，铜需求萎缩从而促使铜价下跌。

　　例如，90年代初期，西方国家进入新一轮经济疲软期，铜价由1989年的2969美元回落至1993年的1995美元/吨；94年开始，美国等西方国家经济开始复苏，对铜的需求有所增加，铜价又开始攀升；97年亚洲经济危机爆发，整个亚洲地区(中国除外)用铜量急据下跌，导致铜价连续下跌至20年来最低点；相反，99年下半年亚洲地区经济出现好转，美国经济持续增长，铜价又逐步回升。因而铜价与经济周期密切相关。

　　3、进出口政策、关税；

　　长期以来由于我国是个铜资源不足的用铜大国，因而在进出口方面一直采取“宽进严出”的政策，铜及铜制品的平均进口税率为2％，出口税则高达30％。近两年随着国内铜供求的基本平衡，国家逐步降低出口关税，铜基本可以自由进出口。从而使国内国际铜价互为影响。

　　4、国际上相关市场的价格，例如LME、COMEX价格；

　　伦敦金属交易所(LME)及纽约商品交易所(COMEX)是国际上主要的铜交易市场，LME的铜价具有国际权威性，国内铜价与LME铜价有很强相关性。

　　5、用铜行业发展趋势的变化；消费量是影响铜价的直接因素，而用铜行业的发展则是影响消费量的重要因素。

　　例如，80年代中期，美国、日本和西欧国家的精铜消费中，电气工业所占比重最大，中国业不例外。而进入90年代后，国外在建筑行业中管道用铜增幅巨大，成为国外铜消费最大的行业，美国的住房开工率也就成了影响铜价的因素之一。94、95年铜价的上涨，部分原因来自于建筑业的发展。

　　而在汽车行业,制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。

　　此外,随着科技的日新月异，铜的应用范围在不断拓宽，铜在医学、生物、超导及环保等领域已开设发挥作用。最近，IBM公司已采用铜代替硅芯片中的铝，这标志着铜在半导体技术应用方面的最新突破。

　　6、铜的生产成本

　　随着科技的发展，新的冶炼法的采用，铜的生产成本不断下降。目前国际上火法炼铜平均成本为1400－1600美元/t，湿法炼铜成本为800－900美元/t，使用湿发炼铜的总产量迅速增加，预计1998年达200万吨左右，占全部精铜产量的14.4%，其所占比重仍在增加。

　　7、国际对冲基金及其他投机资金的交易方向;

　　铜是国际对冲基金投资的重要商品期货，基金的出入市对价格有一定影响。

　　例如1996年铜价的大跌，除了住友事件的推动外，美国基金大举入市抛空也是加速铜价下跌的重要因素。

　　8、相关商品如石油、黄金等价格的波动也会对铜价产生影响。

　　石油与铜都是重要的工业原料，而黄金与铜都属于金属类商品，因而石油与铜、黄金与铜价格之间均具有一定的相关性。

　　(四)铜作为期货品种的特点

　　1) 铜是国际国内成熟的期货品种，历史悠久。

　　铜作为一个期货交易品种已有百年历史，早在1877年伦敦金属交易所(LME)的雏形就已形成，铜是LME最早进行交易的品种之一。

　　目前国外从事铜期货交易的主要有伦敦金属交易所(LME)和纽约商业交易所－商品纽约商品交易所(NYMEX--COMEX)。

　　LME铜的报价是行业内最具权威性的报价。

　　国内铜的期货交易自91年推出以来，也有十年历史，铜是国内历经风雨却依然保持相当规模的唯一品种。

　　2) 国内铜期货交易未曾发生重大风险，履约率100%，充分发挥了期货市场的功能 ，得到有色行业及国务院有关部门的肯定。

　　3) 铜的期货价格成为国内行业的权威报价，成为企业销售产品、采购原料及签定进出口贸易合同的定价依据。

　　4) 铜不仅是企业进行套期保值的有效工具，也为投资者提供了新的投资机会。