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美国纽约华尔街投资名家罗伯逊管理的老虎资产管理公司于日前宣布将关闭旗下六只老虎基金。今年67岁的罗伯逊纵横华尔街20年的传奇故事也即将宣告完结。
倒闭无可挽回
罗伯逊1980年以800万美元创立老虎资产管理公司，到1999年每年的平均报酬率高达26％，使老虎基金跻身绩效最佳的对冲基金之列。但最近由于他买进的许多廉价股票，如美国航空集团等相继崩盘，只能眼睁睁地看着其管理的资产，在最近18个月内从1998年的220亿美元萎缩到60亿美元。
“老虎”公司如今必须关闭的原因之一，是已经无法支付员工的工资。因为公司在弥补过去两年累积的损失之前，已无法再收取费用。老虎基金1998年投资亏损4％，1999年亏损19％，今年来又已亏损13％，罗伯逊必须先设法赚取48％后，才能再收取费用。罗伯逊将在未来两个月陆续卖出其投资组合，并将80％的投资先还给基金投资
人，其中多数是现金与少部分的股票。
老虎公司还将卖掉其他5只股分别是：美国航空（USAirways）25％股权、澳大利亚最大金矿诺曼底（NormandyMiningLtd．）、Gtech控股公司、联合资产管理公司（UnitedAssetManagementCorp．）以及Xtra公司。
纽约曼哈顿岛上的帕克公园大道再次成为舆论的热点。座落在这条大街的世界第二大对冲基金公司————老虎基金管理公司即将关门歇业。这是继1998年长期资本管理公司濒临破产以来，第二家对冲基金重蹈覆辙。
屡屡失手老虎倒威
老虎基金仅次于索罗斯的量子基金，掌门人是朱利亚·罗伯逊。现年68岁的罗伯逊来自北卡罗莱纳州，25岁时投入KIDDERPEABOBY公司担任股票经纪人，因其业绩良好，在华尔街享有“明星经纪人”的称号。成功的他并不满足于当别人公司的炒股手，1980年集资800万美元在纽约成立了自己的公司，取名为老虎管理公司。罗伯逊以精选
价值型股票而著称，偶尔介入债券与货币市场。1993年因攻击英镑、意大利里拉而成功大赚一把。老虎基金名声大噪，有钱人纷纷找上门来入伙，以至于老虎基金的资金规模迅速膨胀。1998年初老虎基金管理的资金已达220亿美元。由于对冲基金神出鬼没，凭着雄厚的资本实力及撬动的资金杠杆，对股市、债市及汇市产生大的拉动作用，令
许多国家谈之色变。罗伯逊为了显示自己的威信，给旗下的子基金起了非常狂野的名字，大有如虎添翼之感，其中四大子基金的名字分别为：老虎、美洲豹、美洲狮、美洲虎猫（COELOT）。尽管有这些名字壮胆，但这并没有能够抵挡住1998年金融风暴的袭击。那一年，日元兑美元的汇价一度跌至147比1，老虎基金借机炒作，大肆卖空日元，
指望一举突破150日元大关，尽收暴利。但是日元却在日本经济基本面完全没有任何改观的情况下，反其道而行之，在短短的两个月内急升至115日元，令老虎基金损失20亿美元。栽在日元手上的老虎基金从此不敢再碰汇市。据报道，罗伯逊并没有就此罢休，把宝再次押到了日本股票之上，在去年日经指数大涨时放空日股，指望日股重挫时
大捞一把，此次“偷鸡未成再蚀一把米”，日经指数走势再次朝罗伯逊预测的方向逆转。与此同时，老虎基金在美国国内的投资业绩也很不理想。如该公司持有美国航空公司15％的股权，这只股票从去年5月的59美元一股的高价一路下滑，至上周三只剩下25美元。据消息人士透露，老虎基金1999年亏损达18．64％，截至今年2月底，又亏损
了15．8％，3月份亏损3％，至1998年以来，老虎基金的亏损已达30％以上。按照对冲基金的行规，基金经理只有在弥补这些亏损后，才能收取基金管理费用。心力疲惫的罗伯逊觉得回天乏力。因为要找回30％的损失，眼下只有寻求投资科技股，而罗伯逊一直以擅长投资“价值型”股票而著称，如航空、造纸、汽车等工业，而高科技股对
他最不擅长。即使在高科技股炙手可热的今天，老虎基金也只拥有少量的微软、英特尔和三星电子之类的股票。
晚节不保亲手关门
由于老虎基金业绩不佳，投资者纷纷要求赎回资金。为了留住资金，罗伯逊不得不于去年10月作出规定，把赎回资金的时间从每季度改为半年。罗伯逊预言，科技股泡沫即将破灭，“价值型”股票会卷土重来。但他的美梦并未成真，投资者再也没有耐性，这一切都加速了投资人赎回资金的速度。到破产时为止，老虎基金只剩下60亿美
元。而其中的15亿美元属于罗伯逊的私人财产。罗伯逊接受记者采访时大骂华尔街股市远离价值型股票没有理性。他说，既然股市是如此 的疯狂，他再也没有必要把投资者的钱留在这里与疯子玩游戏。罗伯逊宣布，公司85％的员工将在4月中旬辞退，只留下5、6名员工帮助他清理剩下的股票。
罗伯逊在过去的20年里，创造了华尔街的奇迹，也被奉为投资领域的“股神”，但是两年来的败绩使这位投资精英“晚节不保”。纵观20年的整体业绩，老虎基金公司年平均盈利高达25％。但是股市没有常胜将军，与美国首富巴菲特一样，面对高科技股大潮的冲击，这些把“价值型”股票奉为准则的人无一例外地成了时代的弃儿。但
是，也有人认为，美国股市回归价值型的时机即将到来，只不过他们没有足够的资金守住这道门槛。罗伯逊不得不亲手关上自己打开的“老虎基金”大门，这就是华尔街残酷的现实。
（周德武）
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