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央行批准外资行参与回购 助推债市及人民币国际化

  外媒周四(6月4日)报道称,中国央行允许境外清算行及参加行在间债市开展回购。多数分析人士认为,此举料提升国内债市吸引力,并进一步推动人民币国际化进程。

  中国央行发文称,已获准进入银行间债券市场的境外人民币清算行和参加行可开展债券回购交易,其中正回购的融资余额不高于所持债券余额的100%,且回购资金可调出境外使用。国内主要券商及金融机构的评论如下:

  

  目前境外清算行和参与行投资国内银行间市场需要承担的CNH成本在3%左右。若这些机构能在国内展开回购,且回购资金可调出境外,意味着仅需承担国内的资金成本,即隔夜1%、7天2%左右,境外机构投资国内债市的收益空间将大大增加。

  银行间债市回购交易向境外清算行开放,在一定程度上打通了人民币在岸和离岸市场,相当于将目前国内的低成本资金部分向境外机构开放,吸引其进入国内债市。

  但一旦境内外人民币资金价格逐渐拉平,则境外清算行在国内银行间市场进行回购的意愿也将减弱。

  离岸、在岸市场打通有助于提升人民币资产的吸引力及推动人民币国际化进程。

  

  央行允许境外机构参与债券回购交易,将在成本端利多国内债券。海外机构如在国内回购市场融得便宜资金,会极大降低其参与国内债券投资交易的资金成本。

  随着海外投资国内债券额度的放大,海外机构可用更便宜的资金获得更大的债券投资规模。

  中金公司

  清算行与参与行均可在境内银行间市场回购融资,有利于提高境外人民币流动性。

  本次新规主要是贸易项目下的拓宽,尚未涉及资本项目,如并未增加境外机构债券投资额度

  逐步放开境外机构参与人民币及银行间市场是未来的方向

  华创证券

  清算行和参加行的职责是满足离岸人民币市场的资金需求,这些需求主要来自贸易方面的结算需要。放开的目的是为这些银行提供人民币融资的新渠道,正回购融资可调出境外使用。

  目前国内银行间市场回购很低,对清算行而言意味着融资成本下降,但这同时也意味着回购融资的资金需求有一定增加,从这个意义上看,对债市反而是利空。

(责任编辑:DF159)

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