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股指期货操作指南——提高篇(3)

基本分析和技术分析

      基本分析和技术分析是投资中常用的两类分析方法。所谓基本分析,又称基本面分析,是指是利用市场供求关系的变化来预测价格变动的趋势,它从一系列一般性因素入手,并以这些因素与期货市场相互关系的角度进行分析。基本面分析属于一种长期性质,它通过对政治、经济形势的考察和估计,并这些因素与期货市场相互关系的角度进行分析,有助于投资者了解市场的发展状况和各种期货的投资价值,从而引导投资者更好的把握商品价格的趋势。所谓技术分析,是指以预测市场价格变化的未来趋势为目的,以图表为主要手段对市场行为进行的研究。

  一般来说,技术分析主要研究市场行为,基本分析则集中考察导致价格涨、跌或持平的供求关系。我们进行基本分析时,需要考虑影响价格的所有相关因素,以确定某商品的内在价值,也就是根据供求规律确定的实际价值。如果说,内在价值小于市场价格,我们称为价格偏高,就应该卖出这种商品;如果市场价格低于内在价值,则成为价格偏低,我们应该买入。

  无论是基本分析还是技术分析,都需要解决同一个问题——预测价格变化的方向,只是着眼点不同。基本分析注重市场运动的前因,而技术分析则侧重其后果。这两种方法在效果上存在着很大的差异。因为市场价格的变化总是会超前于最新的经济情报,也就是说,市场价格通常表现为经济或供求关系的先行指标。供求关系的变化在被各种信息和报告揭示之前,早已在市场上实际发生作用,因此,当前的价格实际上是尚未为人所知的因素发生作用的结果。历史经验表明,在最为剧烈的牛市或熊市开始的时候,几乎找不到表明经济基础或供求关系已经发生改变了的资料,等那些消息纷纷出笼的时候,市场价格趋势早已确立并发展起来了。这就是基本分析的最大局限性。

  技术分析当然也不是万能的,其缺点主要体现在三个方面。一是技术分析所发出的买、卖指示讯号相对滞后,只有当价格趋势已经转势时才能发出指示讯号,而此时上涨或下跌巳经有一段较大差价距离;二是个别情况下,市场价格会受人为操纵,技术图形和指标有所谓“骗线”出现,而混淆投资者视线;三是尽管技术图形和指标是客观的,但由于各人的经验和悟性的差异,就会对图形的趋势和形态做出不同的解释。

  在期货市场上,由于交易的对象是商品或金融资产,且采用保证金制度,因此期货市场上的基本分析和技术分析,较之证券市场有很多的不同之处。比如证券市场上的基本分析主要研究经济的变化对上市公司财务状况、经营状况等的影响,而在期货市场上则主要研究商品或金融资产的供求关系。证券市场上的技术分析,时间跨度通常较长,如一个月、三个月、半年或一年上,而期货市场由于价格波动剧烈,交易周期相对较短,其技术分析多数在日内、一周、一个月这样的时间跨度上展开,而由于分析的时间跨度不同,具体偏重的一些技术指标及其参数设置也有所不同。

  那么,在运用基本分析和技术分析进行股指期货交易食具体的期货市场操作中,我们应当注意以下一些问题:

  1、基本分析、技术分析综合运用,将定性分析与定量分析进行有机的结合。用基本分析研究市场的方向问题、中长期趋势问题,它的主要理论依据是价值规律和供求关系规律。而用技术分析来分析市场价格运动的幅度、速度(周期)问题,从而选择具体的入市和出场时机。

  2、长短结合、层次分明。先分析中长期趋势,后分析短期走势。中长期趋势分析应抓住供求关系的主要变化,短期走势分析应关注重要因素的出现与转化。

  3、应对基本面各因素进行综合、比较、归纳分析。 基本分析应考虑的因素有:供给与需求关系; 经济波动周期;金融因素;政治政策因素;自然因素(如气候、自然灾害等);投机、大户操纵与市场心理因素等。技术分析也要关注各种图形、图表分析的趋同与背离关系。

  4、应在全面综合技术分析的基础上,综合技术指标、成交量、市场热点盘面结构、市场状态,制定相应的投资交易计划并严格执行。

(责任编辑:QIHUO8)