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期货资金管理的重要性

时间:2016-01-11 12:03来源: 作者: 点击:
做期货要顺势而为,这是硬道理。但在投资过程中,笔者更感受到资金管理的重要性。很多人往往是趋势判断对了,但却很可能亏损离场,而有时候虽然大方向错了,但只要仓位控制合理,仍旧有获利离场的可能。 以2009年5月前后的期锌市场为例,4月底,LME锌价在380

做期货要顺势而为,这是硬道理。但在投资过程中,笔者更感受到资金管理的重要性。很多人往往是趋势判断对了,但却很可能亏损离场,而有时候虽然大方向错了,但只要仓位控制合理,仍旧有获利离场的可能。
以2009年5月前后的期锌市场为例,4月底,LME锌价在3800美金附近受阻,由于2007年锌全球产能大幅超过2006年,加上铜价也在高位振荡,根据季节性规律,个人分析锌价上涨空间有限,所以4月29日半仓抛空。怎料“五一”期间,LME锌价受库存减少影响,连续上涨,5月8日沪锌开盘即封死涨停板,5月9日继续跳空高开。保证金不足所造成的巨大心理压力最终致使笔者被迫砍仓离场,亏损幅度达到50%。
此后锌价一路下滑,5月23日沪锌跳空低开,盘中反弹无力,遵循顺势而为的原则,笔者在尾盘再次满仓抛空。5月25日LME锌价大涨,随后外盘休市3天,国内锌价展开反弹补涨行情。5月29日国内锌开盘涨停,由于仓位过重,在涨停板的心理压力下,笔者再次挂单平仓,亏损30%。之后,锌价在经历了半月的振荡后,再次暴跌。而笔者虽然也一路看跌,但由于入场时机和仓位控制不当,在锌的跌势中做空亏损近70%,损失惨重。
回头想想,资金管理在交易中至关重要。顺势而为只是把握大势,但短期内的突发因素很多,如果仓位没有控制好,往往一个小波段的振荡,就能将资金亏损殆尽。而趋势的变化涉及到短期趋势、中期趋势、长期趋势,这三者之间又存在着矛盾性,往往长期趋势是跌势,而短期趋势是涨势。因此要想做到顺势而为,建仓的时机也很重要,只有将建仓的时机和建仓的仓位掌握好,才能展开一个有计划的交易。
期货市场是一个零和游戏,这在交易当中得到充分体现,也在行情发展中展现出来。任何基本面的多空都是相对的,短期内的涨跌是无法预测的。多空之间的关系本身就是矛盾的,这种矛盾在交易过程中以背离的方式体现——内外盘的背离、基本面和技术面的背离。(期货吧 http://www.qihuo8.com收集整理)
2月初国内糖价展开反弹行情。当时从基本面看,2007榨季国内外白糖均增产,压力巨大,糖价大势不容乐观,于是,笔者选择在郑糖价格反弹到60日均线的长期阻力位半仓做空,之后的几个交易日,糖价果然遇阻回落,笔者毫不犹豫,选择加仓至2/3。随后国内的行情完全出乎笔者预料:2月底受春节节日效应影响,郑糖投机买盘开始拉升期价,期间现货价格却依旧低迷,现货商观望情绪浓烈。考虑到自己的仓位还在可控范围内,加上对2007年的大趋势比较自信,认为期现价格的背离不合理,在期价突破60日均线后并未止损。3月初受到巴西榨季开榨的影响,美盘糖价冲击60日均线阻力位未果后开始一路下跌。而此时郑糖却走出强势上涨行情。内外盘连续出现背离行情,加上国内基本面利空,笔者最终在资金面完全承受不了时全部离场。
这次交易失败,正是由于基本面和技术面出现背离现象,而笔者自认为期现价格不合理,未能严格止损,最终损失惨重。这样的背离在今后的交易中可能还会出现很多次,因此投资者必须要有相应的处理能力。
首先,要认识到期货交易的关键是商品价格的涨跌,而非供求关系。对价格而言,所谓的合理都是相对的。尤其在一个投机性强的市场,任何价格只要能成交都是合理的。当技术走势与基本面出现背离,或者国内外市场出现背离,我们首先要看眼前我们所交易品种的价格,当发现自己的交易方向做错时,最主要的是止损。即使我们做的方向是对的,但是,一旦有背离行情出现,且背离连续两次出现时,也必须警惕——这往往是转势的信号,也就是所谓不合理和合理之间的轮回。
其次,做交易要有计划性——建仓的时机和仓位要有计划,止损的价格要有计划。分析行情有主观因素,但执行交易计划则必须客观,严格按照自己的计划和当时制定的价格去做交易,不能存有任何侥幸心理。判断行情会有对错,但只要有相应的计划,就能把风险控制在第一位,也能为收益的最大化提供保证。
做期货其实是一个不断认错的过程,我们总在不断地止损,总在向自认为不合理的价格低头。但我们应避免同样的错误再次发生。应客观有计划地去对待自己的每一次交易。

(责任编辑:QIHUO8)
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