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三种方式投资杠杆债基 购买需看母基金投资风格

时间:2016-02-03 11:00来源: 作者: 点击:
杠杆债券基金的投资主要有三种方式,一种是发行时购买,第二种是上市后直接买入杠杆债券基金,第三种是上市后买入母基金份额,分拆后卖出优先份额。杠杆债券基金中,流动性比较好的产品主要有元盛B、添利B、丰利B、

  杠杆债券基金的投资主要有三种方式,一种是发行时购买,第二种是上市后直接买入杠杆债券基金,第三种是上市后买入母基金份额,分拆后卖出优先份额。

  不同杠杆债券基金的发行不同。有的杠杆债券基金是两类份额分开发行,这样的产品可以发行时直接购买,例如添利B、互利B等;有的是只能认购母基金,这样的产品必须申购母基金后,等基金上市后卖出优先份额即可实现只持有杠杆债券基金,例如多利进取、转债B、中银互利B等产品。

  上市后直接买入杠杆债券基金的方式比较简单,34只杠杆债券基金中有30只可以这样买入,但是有的产品成交量非常低,甚至一周都成交不到10万元,投资者很难投资到这类产品。杠杆债券基金中,流动性比较好的产品主要有元盛B、添利B、丰利B、聚利B和宝利B,这些产品的流动性足以对应投资者日常交易需求。

  买卖杠杆债券基金的时候,不能只看折价,对于成交量极不活跃的产品,即使多折价5%,也最好不要介入,因为当投资者需要卖出的时候,可能因流动性不足,同样需要大幅折价才能成交。

  第三种方式是申购母基金后,分拆成杠杆和优先两类份额,然后卖出优先份额。这种投资方式主要适用于两类份额综合溢价的杠杆债券基金,尽管投资麻烦了一些,但可以有一定的套利空间,能以更低的价钱买到杠杆债券基金,目前只有那些无固定期限的杠杆债券基金能适合这种投资方式,包括多利进取、转债B、中银互利B、中海惠丰B等产品。

  买杠杆债基需看母基金投资风格

  杠杆债券基金选择的时候,还需要关注母基金的相关情况,主要包括投资风格、债券分布等信息,也会对投资业绩有比较大的影响。

  投资风格是指债券基金的二级分类,在天相投顾系统中,将债券基金分成纯债基金、一级债基、二级债基和理财债基四类,除了理财债基之外,另外三类债券基金都有对应的杠杆债券基金产品。

  34只杠杆债券基金的母基金中,一级债基的数量最多,达到16只,纯债基金的数量其次,有14只,二级债基的数量最少,只有4只产品。二级债基可以主动投资股票,当股市行情很好的时候,二级债基的投资更有优势。

  母基金投资的债券分布也是投资风格的重要体现,特别是要看母基金对企业债和可转债这两大品种的投资比例。2014年以来,企业债和可转债的上涨幅度十分明显,今年以来的业绩表现好过金融债和国债。从长期投资来看,投资金融债等产品获取的收益稳定性更强一些。

  由于债券基金的投资本身就有投资放大,所投资的债券总值一般都超过基金资产净值的120%,看好企业债的债券基金一般投资企业债比例超过资产净值的100%。例如浦银增B的母基金在今年三季度末投资的120.95%的基金资产净值在企业债上,另有21%的基金资产净值在可转债上,所以该基金今年以来表现优异,母基金净值增长率接近15%。

  可转债的投资比例不同,业绩差异也会很大,目前杠杆债券基金中有两只为专门投资转债的产品,一只为成立1年以上的转债B,该基金的母基金投资转债占基金资产净值的90%以上,另一只是可转债B,成立于2014年5月,成立时间不久,基金资产净值就达到了1.1元左右。

(责任编辑:QIHUO8)
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