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[投基策略]关注基金投资风格 灵活调整组合配置

时间:2016-01-20 16:11来源: 作者: 点击:
在体育比赛中,高水平的运动员和教练会经常关注主要竞争对手的情况,研究他们的竞技特点和风格,并据此制定相应的战略战术。而投资者在开展基金资产配置的过程中,对基金经理投资风格的了解和竞技体育中的情况不无相

  在体育比赛中,高水平的运动员和教练会经常关注主要竞争对手的情况,研究他们的竞技特点和风格,并据此制定相应的战略战术。而投资者在开展基金资产配置的过程中,对基金经理投资风格的了解和竞技体育中的情况不无相似之处。基金投资者可以用投资风格来理解他们所买基金的投资类型,更好地选择自己所偏好投资风格的基金,并据此进行投资分析与决策。

  近年来,成长股牛市催生了一大批成长股投资高手,统计近三年基金净值表现可以发现,排名靠前的基金经理大多是典型的成长股投资风格。以华商主题精选的基金经理梁永强为例,从2010年开始,梁永强就开始看好新兴产业,并在投资上积极转向,将配置方向由传统产业转向新兴产业和文化传媒。随后,其注意到经过几年积累之后,并非同一产业内的个股均值得投资,便在投资方向不变的前提下,注意精选个股,并集中持有。同时,为避免“踩雷”事件的发生,其往往在投资初期只买入一部分股票,在跟公司建立联系并加深了解后再逐步加仓,进行长期投资。在具体投资组合上,梁永强集中投资的特征较为明显,根据今年前三季度公布的数据显示,其一、二季度前十大重仓股比重合计逾50%,第三季度略有下降,但比重也超过40%,这种相对集中的投资策略往往在一定程度上是基于基金经理对于个股的充分了解和认识,因此也具备更好的防御性。

  虽然成长投资占据了最佳基金经理的主流,但一些擅长价值投资和平衡投资的基金经理也在过去几年时间里取得了骄人战绩,这在价值股整体表现不佳的情况下尤其难能可贵。在博时主题行业的基金经理邓晓峰看来,若要在市场中战胜大多数人,取得超额回报,投资策略应与市场主流观点有所差异。在当前国内经济转型时期,新兴产业备受关注的同时,一些被市场所忽略的传统板块往往蕴含难得的投资机会。邓晓峰坚持蓝筹风格投资,历史记录显示,其前十大重仓股基本以市值排名前100的蓝筹股为主,使得基金整体呈现大盘价值风格。此外,其尤其偏好低估值金融股,对金融行业的配置一直高于20%,与其他基金普遍低配金融股形成鲜明对比。

  值得注意的是,任何投资风格都有自己的优点和缺点,并没有好坏之分,而且基金公司的投资风格也在不断变化。对于投资者来说,重要的是认识和了解目前基金公司的投资风格,然后根据自己的情况和风险偏好,选择适合自己风格的基金。

(责任编辑:QIHUO8)
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