<<期货投机宝典>>期货经典

第七十三篇：现货交收前的机会

　　不打无把握之仗，是成功的投资者买卖期货的原则之一，一般人为什么容易亏钱？某种意义上是由于他们在机会只有一半对一半甚至是毫无把握情况下贸贸然入市。而有幸赚钱的人，大多是靠捕捉一个“黄金机会”，顺水推舟，轻易取胜。期货在交收月份的大幅波动，则是没，埋藏“黄金机会”的“矿床”之一。
　　期货交易的规则是：新单买入或卖出之后，最迟到了交收（DELIVERY）月份最后一个交易日，合约就要结算，否则就要履行交现货或收现货的手续。
　　不可否认，当今国际上各期货市场，百分之九十八以上的买家和卖家都是为了赚取差价，真正实行现货交收的可谓凤毛麟角。也就是说，绝大多数买卖合约到头来是一定要在市场结算的。未平仓合约积累得越多，临近交受期的波动也越大。
　　现货交收前的波动有这样的一个规律：凡是前一阵子炒得价位偏高的，说明多头者众，临近交付日必定急跌，因为多头合约不结算的话，就要被迫以偏高的价位收现货，要说把猪腩、原糖数以吨计的搬回家或找仓库储存，试问有几个投资者愿意？不愿意就要结算卖出，一卖出市况自然大挫；反过来，凡市前一阶段压得价位偏低者，证明做空头的人多，接近交收日必定急升，因为空头合约不结算的话，就要被迫以偏低的价位交现货，若要真的数以百吨计活牛、黄豆交出指定地点，试问有多少投机者可以做得到？做不到就要结算买入，一买入价格自然暴涨。
　　所谓“黄金机会”，就是利用长期偏高而临近交收前作空头；利用长期偏低临近交收前做多头。据统计，这样做十次有八次是有利可图的，也就是说，机率达到八成；尤其是，现货月份没有涨跌停板限制，赚起来速度又快，幅度又大，特别过瘾。不过资金要充裕，因为现货月份要缴全额合约保证金。
　　有一次，菲律宾椰干五月期货到了交收月份，在一两个大户操作下，一度冒升上每公斤十三比索左右的超高价位，实际市场的现货价无非是七·六比索一公斤。结果菲律宾椰干商会马上致函马尼拉国际商品交易所，表示要卖出五００张合约，由仓库提出十万吨椰干交现货。当哄抬价格者获悉椰干商会有意“来真的”之后，狼狈卖出，市况一下狂泻数百点。善于把握机会的投资者趁高卖空，无不大获全胜。