<<期货投机宝典>>期货经典

第七篇：投资投机　白猫黑猫

·生意注重的是眼光与判断力，无须为投资、投机的界定自寻烦恼·

　　在一般人的观念中，投资是指周期较长、风险较低、利润稳定的生意；投机是指周期较短、风险较高、可获暴利的活动。期货交易，由于价格波动剧烈，上落快，比对本钱盈利或亏损的幅度较高，参与者百分之九十以上不是作现货交收，而是着眼于赚取差价，一些人就认为是投机生意，有种排斥感，甚至裹足不前。

　　正如战场上有持久战也有速决战一样，商场上既有长期打算也有短期行为，这毫不奇怪。投资目的在追求利润。重要的是有眼光、判断力和承受风险的能力。你开工厂生意失败，就算贴上“投资”的标签，也没有人可怜；你做期货发达，哪怕扣上“投机”的帽子，亦令人羡慕。不管“白猫黑猫，捉到老鼠就是好猫！”

　　平心而论，正是投机因素，给期货市场带来了活性和生命力。一个期货市场，如果只有供应商和实际需要的用户，就会是死水一潭。比如黄豆期货，今年预期丰收，恐怕会出现供过于求的局面，造成价格下跌，供应商企图在高价时预售期货对冲，用户却一心等价格跌低之后才进行预购，双方南辕北辙，根本无法成交，市场机能只有瘫痪。说实在的，供应商与用户个个都想规避风险。但你想规避风险，必须有人承受风险。而投机者的广泛介入，有人看好，有人看淡，要卖出的人容易找到买家，要买入的人容易找到卖家，期货市场“调节供需，规避风险”的机能才得以发挥。物理学告诉我们：一定的压力下，受力面积越少，压力强度越大；受力面积越大，压力强度越小。投机者的参与，正好令商品期货的供需“压力”减低，市场趋于活跃。投机实际上是投资市场的润滑剂，具有建设性作用。

　　当然，“物极必反”，过度投机反过来会影响甚至破坏商品期货的供求关系和市场运作，像亨特兄弟哄抬白银就是著名的例子。但错不在投机，而在“过分”，这对于任何事物都一样。而市场的无形之手及监管制度自然会对这种“过分”给予应得的惩罚。