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<<期货人生>>真实的神话故事


豆棚闲话(4): 黎明之前,再短的黑暗也使人倍感煎熬

序言

闲着西边一草堂,热天无地可乘凉。

池塘六月由来浅,林木三月未得长。

栽得豆苗堪作荫,胜于亭榭反生香。

晚风约有溪南叟,剧对蝉声话夕阳。

话说公元2001年某月,“青马居士”闲来无事,于自家门前豆地旁,搭草棚一间,约溪南智叟,啜豆浆,聊豆地农事,话期市家常。青马所叙,皆管孔之见,期友抚掌之余,切记三思而后行。

青马居士:我说老哥,好长时间没见您了。如今的豆市可是江河日下,熊途漫漫了。多头部队损兵折将,只剩下一批坚定分子了,就象当年老毛的二万五千里长征!(青马居士脸色黯然)

溪南智叟:我说老兄,胜败乃兵家常事。患得患失,一年挨蛇咬十年怕井绳的人在期货市场中是生存不下去的。现在需要的是冷静和客观。

青马居士:是的,客观是我们的生命,无论是做分析还是实际操盘,都要客观地去对待已经发生的事实。记得一位基本派的老外说过的,当我们的判断与市场相悖时,唯一可做的是减少头寸或逐渐离场。

溪南智叟:在这个市场中,谁也不能保证自己永远正确。关键是要保证错误的时候损失少一点,正确的时候赢利多一点。

青马居士:分析现在的基本面,我们能看到的无外乎南美的高产和美国种植面积的增加,但我个人认为,这些因素大多已经消化,美盘的低位振荡就反证了这一点。而我们目前还看不到的,也是决定今后数月行情的关键因素是中美的单产,即气候情况,但这一因素并不明朗。可为何连豆又再下台阶呢?

溪南智叟:这要从两方面说,一是美国玉米主产区的连续降雨以及持续降温,使得玉米小麦播种延缓,人们就此预期大豆的种植面积有继续扩大的趋势。另一方面,国内期货市场投机性较强,得势不饶人的空头力量不把散多的血榨出来是不会罢休的。

青马居士:现在连豆市场距离99年底部咫尺之遥,S105已经创出历史新低。依老哥之见,后市将如何发展?

溪南智叟:市场现在已经严重超跌,可以肯定的说,市场已经离底不远了。我的原因有以下几点:一是,中美大豆差价已经达到-100元/吨,说明国内盘已经进入投机区。二是,决定下一步走势的关键因素---气候因素并不明朗,市场就此创出历史新低的条件并不具备;三是,市场中不坚定的做多者大多被清洗掉了,市场正处于极度悲观的情况下。

青马居士:您说的中美差价是怎么回事?

溪南智叟:是连豆价格与美盘进口成本价格的差。DCE与CBOT有很强的相关性,当DCE偏离CBOT很远时,DCE市场进入投机状态。历史数据表明,当中美大豆价格差异超过正负100元/吨时,行情进入见顶或见底的警戒区。有兴趣可以看看《大豆跨市套利的机会与启示》一文。

青马居士:但历史上差价也有超过正负100的呀!

溪南智叟:是的。在1999年9月连豆价格与美盘进口成本价格的差,即中美大豆差价是负191元/吨,而连豆就是在此结束为期三年半的熊市;2000年2月差价是正103元/吨,而连豆也是在此创出2491的高点来的;2000年8月差价是负122元/吨,众所周知,连豆在此之后创造出连续4个涨停板的奇迹;而今年1月,也就是这波凶猛跌势的开始时间,中美差价是正199元/吨。

青马居士:听您这么说,我倒不再为死多头们捏一把汗了。

溪南智叟:不过,在黎明之前,再短的黑暗也使人倍感煎熬。


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