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华尔街传奇
六、Greed Gaming, and Trickery
尔虞我诈的华尔街之二
鱼与熊掌
投资银行业(inveshent banki26)是一种靠人际关系来维持的行业。从事这一行的人，虽然必须依赖经纪商和交易商来做生意，但彼此之间毕竟是不同的。投资银行所做的业务，主要是协助企业发行股票和债券，以及进行企业购并计划，调整公司的营运结构，并提供各式各样的金融服务给客户。他们可以在华尔街呼风唤雨，因此算是里头的灵魂人物。
在华尔街，人和人之间经常是处于敌我分明的对立状态，当投资银行的利益和客户的利益相互冲突的时候，双方就会壁垒分明，没有妥协的余地。举例来说，假定有家银行想拉某个客户来作生意，但这家银行恰巧又和这个客户最大的竞争对手有生意上的往来，那么，这家银行想拉新客户来增加收益的想法，就很可能无法达到了。有时候，客户曾指名某家银行来处理业务上的计划，但偏偏这家银行接下这笔生意的话，经常就会失去原来的重要客户。简单来讲，华尔街先天上就存在着很多冲突，而且不管如何解决，都不可能让每个人都感到满意。
我们来看个实际的例子。在1995年的时候，拉斯维加斯的亿万富豪柯寇瑞(Nrt
Kerkorim)有意购并整个克莱斯勒(ChvslerO四Dration)集团。这个商业巨子是靠经营赌场和投资电影而发了财，他看上了贝尔斯第思斯和其他几家纽约的大型商业银行，希望能透过它们来为这笔高达228亿美元的计划找到财源。如果作成这笔交易，那么这件并购克莱斯勒的案子，将是美国有史以来规模第二大的购并案，金额之大，和当初科魁罗集团(Kohlberg，Kravis＆肋berts)以250亿美元购并纳贝斯克(刃R
N咖肥)的案子几乎不相上下。不过，根据报道指出，克莱斯勒当时就很清楚地把话讲明了，谁帮柯寇瑞的忙，谁就是克莱斯勒的敌人，并且会切掉和他们的生意关系。克莱斯勒是全美第三大汽车制造商，因此和投资银行有关的业务量十分惊人。毫无疑问，华尔街有一大票银行想把那么庞大的购并计划抢过来作，原因很简单，除了收取的费用会多得让人吓一跳以外，完成计划之后，对公司的声望也是大有帮助，等于是免费作了广告。不过，贝尔斯第恩斯和纽约的银行却都打了退堂鼓，因为他们不希望因为接下这个案子，而和克莱斯勒那么有权有势的客户扯破脸。其实，当时73岁的传奇人物艾科卡(LeeI枷c吩)也被柯寇瑞请来帮忙，但还是没有银行想和克莱斯勒作对。
有位摩根史坦利的主管也说了一段类似的故事，这件事和福特汽车(Ford)以及通用汽车(Generd
ME01hrs)之间的冲突有关，而摩根史坦利这家历史悠久的公司，则硬是被夹在中间，如果想知道华尔街究竟是怎么运作的，那倒是可以从这个故事看到不少端倪。
这个主管回想着那时候的情况，故事是发生在50年代。当时福特汽车是全美第二大的汽车制造商，但仍然不是股票上市公司。这家公司虽然一直被视为资本主义的象征，但在亨利福特(Henry
Ford)发明大量生产的方法以后，将近40年的时间里，都没有让股票上市。50年代，福特家族的人仍然控制着大量的股权，但他们打算把一部分股票卖给大众，以便享受一下祖先辛勤工作所获得的成果。如果能把部分股票卖掉，那么福特基金会(F、ord勋undation)就可以把过去投资的心血，变成实际拿在手里的钱。换句话说，他们可以透过首次公开发行的计划而募集到很大的一笔钱。于是，福特基金会找上了摩根史坦利这家在华尔街首屈一指的投资银行，希望由他们来协助完成这项计划。
那个时候，摩根史坦利大致都是作通用汽车的生意，而平常帮福特汽车负责投资银行业务的，则是高盛公司。由于福特基金会想把一些股票卖掉，因此希望能找到最顶尖的银行来负责整个承销计划。
于是，摩根史坦利的负责人杨格(JoknYoung)便打了个电话给通用汽车的老板唐纳(Fred0)nlner)。
杨格在电话里说：“小唐，福特基金会想卖股票。小唐，是基金会想卖，不是福特公司。当然，福特公司会和基金会合作，但卖股票的是福特基金会，他们希望由我们来负责帮忙承销。”他接着问：“这对你们来讲会不会有问题?”
唐纳的声音从电话那头传了回来，语调倒很冷静，他说：
“小杨，这对我们不会是个问题，但可能会让你们碰到问题。”
因此，摩根史坦利就这样退出了福特基金会的公开发行计划，就这么简单。通用汽车的主管只简单地回答了一句话，就让摩根史坦利决定不介入金额如此庞大的承销计划，而原因，就是因为这两家公司在市场上是竞争对手，这些事情就是这么搞的。就像这位摩根史坦利的主管说的，如果能和全美第二大汽车制造商的继承人作成生意，那会是件很棒的事情，但通用汽车却也招惹不起，因为他们的规模比福特更大，就是这么回事。
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