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<<股市趋势技术分析>>节选
约翰·迈吉
罗伯特·D·爱德华
著
最后一轮冲刺
2月末的底部此时成了跌势中有争议的一点。如果两指数跌至那时创下的中等收市低点之下，在铁路指数达至一新高点68.23点以上之前(这一情况下，中等牛市信号也被忽略)，一轮熊市的信号将就此出现，但尽管煤矿工人罢工以及铁路工人罢工迫在眉睫，市场于5月中旬却再度转强，出现了一轮令人惊讶的反弹，这一反弹使工业指数1946年5月29日涨至212.50--将近6个点的一轮新牛市高点。铁路指数5月仅跌0.17，与其2月收市高点持平，稍有回落后又再度上升，最终6月13日以68.31报收，因而确认了工业指数所宣告的上升趋势。2月的低点(186.02和60.52)现已失去道氏理论中的标记作用，但由于其涉及了一些道氏理论追随者在此之后争论数月不休的问题，我们记住了这些数字。
图9与前图重叠，显示1946年5月4日直至10月19日的市场行为。应该注意的是，5月末及6月初的交易量并未高于1月末2月初的顶点或低于2月末的低点。市场疲软，尽管不祥之兆此时并末明显产生；6月13日铁路指数确认后：价格开始迅速下跌。7月初工业指数回调持续了两周，但铁路指数下跌。7月15日工业指数也再度崩溃，两指数持续下滑直至7月23日分别以195.22和60.41报收。一系列市场行为的发展，中等趋势已近尾声--基于第12条规则，这一中等趋势只被认为是一轮牛市中的一个次级回调，除非被证实已经反转，市场此时再度向上波动，但涨势缓慢。交易量增长了一万股。三周之后，工业指数达204.52(8月13日)，直到此时才升了其6月-7月跌幅的一半多一点，铁路指数达63.12(8月14日)，略高于其跌幅的三分之一。这一轮上涨符合一个中等趋势的最小要求。如果价格持续上涨最终冲破5月-6月顶点，这一轮主要牛市趋势就再次重新确认。但如果此时行情转跌，跌至7月23日收市水平之下，这就标志着本轮主要趋势的反转。
图9，道·琼斯工业指数与铁路指数从1946年5月4日至10月19日的每日收盘价及每日市场总交易量，这一图表与图8部分重叠。可以将铁路指数6月13日的收盘价与2月5日的高收盘价做一比较。6月的市场运动使道氏理论上2月低点的重要性不再发挥效力。注意一下5月以后交易量形态的变化，尤其是在8月出现的反弹期间。
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