《索罗斯与泰国金融危机》

                                              --九七年亚洲金融危机

附录二 美国《商业周刊》载文：

警告东南亚！

在7月2日促使泰铢被迫贬值18％后，货币投机商们又把矛头对准了其汇率与美元挂
钧的邻近国家。菲律宾、马来西亚、印度尼西亚的货币相继下跌，并可能会进一步贬值。下
一个有可能轮到新加坡元，特别是因为该国经济尚未从去年的衰退中恢复过来。薪加坡股市
今年已经下跌了16％。香港贝斯腾亚洲公司经济师约翰·西尔警告说：“人人都有危
险。”

亚洲的灾难是5年来震撼了全球货币市场的竞争性贬值当中最新的一幕。

东南亚的情况比其他地区要严重。该地区的确有一大长处：一些国家的经济增长率、储
蓄率和投资率是世界上最高的。但是，像拉美人一样，亚洲人曾经花钱大手大脚。现在，像
欧洲人、墨西哥人甚至日本人一样，亚洲人正在为此付出代价。DIR/麦克格劳一希尔公司亚
洲经济学家奥罗拉说，亚洲人还被迫“对必须采取什么措施才能保持经济的长期健康持较为
现实的态度”。这些国家的中央银行只有恢复其对货币政策的控制，才能重新获得信誉。各
国政府将必须对从资金市场到产业规划的一切都进行改革，才能避免殃及邻国的进一步的货
币贬值。

然而目前，明确的对策是依靠贬值的货币来实现出口增长。亚洲的货币灾难对取得了多
年惊人增长的一个由出口带动的经济模式的根基是一个考验。但是，由于十多年来大量出口
半导体等货物，决策者们和货币市场被冲昏了头脑，没有认识到东南亚人用来推动经济增长
的体系的缺陷。这包括倒闭的银行、过热的房地产市场、不断拉大的贸易逆差、工厂过多和
中国的激烈竞争。

实际上，中国制造商在其比价被人为压低的人民币帮助下，正在把东南亚的服装、电器
和”电信设备生产者挤走。与此同时，在钢铁和石油化工等重工业中，小虎们与韩国和前苏
联国家竞争遇到困难。

在全东南亚，经济回升都将被银行系统的薄弱所掣时。除非决策者们迅速制订方法来实
现银行呆帐的证券化并摆脱这种负担，否则一些国家的政府可能到头来不得不把不多的财力
用于紧急财政援助。银行向创造就业机会和经济增长的新创建企业贷款的能力将会减弱。

这场危机还迫使各国政府对经济增长采取现实态度。它们将必须开发金融市场，以便于
银行将房地产贷款证券化，并使各公司实现外汇储备多国化。DIR／麦希公司的奥罗拉说，
更重要的是，领导人们必须“找到新途径来给其经济注入活力，鉴于劳动力和资本都不再像
以前那样廉价”。

吉隆坡国际招商银行执行董事甘朋说：“吃一堑长一智，今后要量人为出。否则金融市
场就会强迫你这样做。”经过本月的风风雨雨，这是东南亚人将很难忘怀的一次教训。