《索罗斯与泰国金融危机》

                                              --九七年亚洲金融危机

第二节　战争序曲

    在他行动之前，有几件事情的发展正交织在一起。

    建于1979年的汇率机制是试图建立欧洲单一货币计划的第一阶段。单一的货币将稳定
欧洲商业。它也将削弱交易商和投机商使国家银行运作困难的能力，特别是当政府不参与货
币一体化时。

    随着货币汇率机制的实施，西欧国家的联系日益紧密。他们的这种机制不是固定在黄金
上，也不是稳定在美元上，而是相互之间的稳定。每一种货币在一个固定范围内浮动，如果
超出这一范围，各成员国中央银行有义务进行干预。在这个固定范围内，成员国的货币可以
相对于其他国家货币进行浮动，而核心的汇率则以德国马克为基准。

    1992年2月7日，当马斯特里赫特条约签订时，欧洲一体化进程得到了加强。由欧洲
联盟12个成员国签订的马约试图为渐进的全面的一体化建立地区性货币和经济制度。这一
计划是想在2000年前建立一个欧洲中央银行和单一的货币，也试图使欧洲朝政治一体化迈
进。

    这是一个多么宏伟的规划。

    通过这个期望所透出来的信念就是欧洲国家共同行动，为了整体联盟利益而抑制国家利
益。

    困难是：有人忘了告诉欧洲各国，他们应行动一致。

    经济一体化的成功较多依赖于各国相互协调各自的经济政策。但无论这些国家签定了多
少文件，无论他们发表了多么重要的演讲，西欧的政治家们不可能做到相互之间真正的协调
一致。

    1992年秋，索罗斯用来对英镑进行日险投机的凡亿美元只是世界金融市场上巨大资本
的一小部分。随着技术的进步和市场各种限制制度的取消，世界上每天都进行着数万亿美元
的交易，其交易颁是1986年的3倍多。美国工人的养老公司有1，5oo亿美元投资于海外，
是1983年的20倍。各种组织，从日本的保险公司到美国的基金，正在使世界的投资狂热
化。

    从1987年开始，大多数欧洲货币稳定在德国马克上。例如。英镑与马克的汇率为1英
镑兑换2．95马克，这使得加人货币汇率机制成本很高。1992年，十分明显的是，几个欧
洲国家的货币。不仅有英镑还有意大利里拉，在与法郎和马克的挂钧中开始贬值，由于英国
经济衰退以及认为英国不可能保持与德国马克的高汇率。投机商们相信英国政府将被迫退出
货币汇率机制。