《索罗斯与泰国金融危机》

                                              --九七年亚洲金融危机

第十三章　一生难再的消遣

    “如果你的投资运行良好，那么，跟着感觉走，并且把你所有的资产投入进去。”

第一节　敢吃“美洲虎”

    1984年底，乔治·索罗斯在公司的地位上升。或许他虽想尽可能地把量子公司的指挥
棒交给别人，但他仍然不想完全退下来。他仍然相信一场风暴将会危及世界经济。他虽然不
能猜测它的性质或者它在什么时间到来，但是，当这场风暴到来之时，他希望能亲临其境，
乘风破浪，去征服它利用它。与此同时，他密切地关注着公司的活动，更多的时间他是在办
公室里度过的，以确保1984年和1985年生意兴隆。

    19sa年12月，他把注意力转向英国，当时英国正流行数量巨大的利己股票。不列颠电
讯公司、不列颠煤气公司和美洲虎公司三者都出现了问题。索罗斯知道，这是英国首相玛格
丽特·撒切尔希望每位英国公民都持有不列颠股份公司的股票的结果。怎么来宾现这一目标
呢？那就是降低证券价格。

    索罗斯要求阿兰·拉裴尔去看看美洲虎和不列颠电讯公司。拉裴尔对美洲虎公司进行研
究后告诉索罗斯，美洲虎公司的总裁约翰·艾根先生工作非常优秀，正使美洲虎转向在美国
进口汽车业务上。现在它的股价为160 便士，量子公司拥有它将近4．49亿美元业务量的5
％，大约2000美元。对于别人来说，这已是较大的股份了，可是，对索罗斯来说就并非如
此。

    拉裴尔见到索罗斯。

    “我已经对美洲虎作了研究。

    “你的意思怎样？”

    “我打心眼里喜欢美洲虎的经营方式，我想，我们拥有这么多股份，我肯定不会出乱子
的。“

    使拉裴尔惊奇的是，索罗斯拿起电话指示他的经纪人“给我再买石万份美洲虎的股
票”。

    拉裴尔不想破坏索罗斯的心境，但他仍然觉得这是他的义务，说出自己的保留意见。
“请原谅，可能我没有表达清楚。我说‘我们会不错。’”

    “不错”的含义对拉裴尔和索罗斯来说，显然不同。对阿兰·拉裴尔来说，它意味着：
我们已经做到这种程度很不错。我们不要再做更多的事情，除非我们看到了结果。对索罗斯
来说，它意味着：既然你喜欢目前的形势，为什么不跟着感觉走，并把你的所有资产投入进
去呢？索罗斯把他琢磨出来的道理告诉他的助手：

    “听着，阿兰，你告诉我这家公司转产工作十分出色，这是他们获得源源不断的现金和
股份利息的基础。你想想股票利息上涨。国际投资者就会对它发生兴趣，股票马上就会升
值。”

    对索罗斯来说，在这种形势下，他可以运用他的反馈理论。他感觉到股票价格即将上
升，投资者不久就会发生狂乱，进一步驱使股价上扬。

    拉裴尔从索罗斯的话中找不出可以争论的东西。

    “是的，”他同意，“股价毫无疑问会上涨。”

    “多买一些。

    拉裴尔嘴上说是，但他怀疑索罗斯是否真正知道自己在做什么。

    “既然股票上涨，”索罗斯继续说，“那么你该多买一些。你不必在意你的业务量部分
占了它多大比例。如果你认为对，那你就去做。”

    索罗斯微微一笑然后开口，表明他对这个问题的争论不感兴趣。“下一个。”

    索罗斯很自信，他认为美洲虎和不列颠电讯公司肯定保险。他知道和这些平衡股相比有
更多的东西在发挥作用。实际上，真正在起作用的东西是唯一的，极为关键的现实：玛格丽
特·撤切尔想让英国的利己股降价。

    拉裴尔在轻轻地发抖，他担心索罗斯会拿股票下赌注。

    其实，他用不着担心。在美洲虎公司里量子公司的赢利是2500万美元。

    套头交易概念的部分含义索罗斯把它定义为卖空。在80年代中期，索罗斯进行的最大
卖空交易是西部联盟公司。

    那是1985年。当时，传真机在美国已经很普遍。西部联盟公司的股票，早几年就已经
很高了，现在价格在10一20美元之间。索罗斯和他的助手特别注意到，这个公司仍然有大
量的用户直通电报装置，跌价补偿它的平衡股。因为这种装置是陈旧的机电型的而不是什么
高新技术，因此，在市场上几乎没有什么价值。西部联盟公司也还有不少债务。

    索罗斯怀疑这家公司能否抵债或偿还优先股。

    “我们所想的就是，西部联盟公司淘汰了西部小马快递邮政制度，传真机也会淘汰西部
联盟公司。

    许多长时间做资产评估的分析家们在对西部联盟公司资产评估时，没有考虑到七资产的
价值比西部联盟公司申报的要少得多。当然，索罗斯看到了这一点，他卖空了l00万股。所
获利润，阿兰·拉裴尔说，有百万之数。