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《寂寞高手》中国股市内在规律研究
手筋之14：不抄底 不逃顶
许多投资者夸耀自已抄底的正确性，可多年来他还是个散户。
许多投资者夸耀自已逃顶的准确性，可多年来他还是个散户。
我的一个朋友是这么对我说的：“抄底和逃顶都有偶然性，如果既能抄底又能逃顶，那３
６０行只有股票这一行了。如果９０年入市，每次抄底和逃顶都准确，那么当初的５０００元
资金，现在保守算已是３亿元。只有走出底部后才知道是底，只有顶部回落后才知道那是顶。
习惯多头思维的人才能抄底成功，也正因为此，总卖不好；习惯空头思维的人才能逃顶成功，
也正因为此，总买不好。”
我的另一个朋友是这么对我说的：“我从来不抄底、不逃顶。从来不预测哪里是底，哪里
是顶。也预测不出。但走出底部或顶部回落是看得懂的。我就在走出底部后买，顶部回落后卖。
虽没有敏锐的嗅觉，到也稳中有涨，涨幅较大。
我仔细的琢磨了他们的话，觉得非常有道理。
道理一：大资金是无法抄底的，也是无法逃顶的。他们的建仓是分批的，减仓也是分批的，
筹码的平均成本也是不一样的。他们强调的是一个区域。例如一个股票从１０元涨至２０元，
对他们来说，１０－１２元都是底部区域，１８－２０元都是顶部区域，由于筹码多，瞬间的
１０元买和２０元的卖都没有实际的意义。而许多散户过多的强调１０.５０元以下买，似乎这
样才踏实，
股价从１０元上升至１１元，他们就不买了，甚至在１１元就卖了。
９６年１２月２５日，上证指数探底８５５.８５点，谁知道该点位是底呢？即使当时买入
的人，说不定９００点就“震仓”出局了。但９７年１月２２日，上证指数以９４２.４４点报
收时，均线系统从粘接开始向上发散，配合成交量的同步放大，配合指标股的领先上扬，才证
明８５５.８５是底。
这时候已经涨了１００点，但仍然是底部区域，买是主旋律。
９７年５月１２日，上证指数摸高１５１０.１８点，谁知道该点位是顶呢？即使当日卖出
的人，说不定１４５０点就主动补回了。但９７年５月１６日的跌停板开盘宣告：多头发散的
均线系统已经空头排列，１５１０.１８是顶。
这时候已经跌了１００点，但仍然是顶部区域，
卖是主旋律。
由此可见，无论是９００点的买入或１５００点的卖出意义都不大，除非９００点买入同
时１５００点卖出，那是神仙。
投资者也请仔细琢磨一下：
９５０点区域的买和１４００点区域的卖就是不抄底不逃顶的杰作。
道理二：抄底和逃顶都强调发挥主观能动性，而底部或顶部的形成都是在不知不觉之中的，
主观的设想底或顶往往是错误的。
当“湖北兴化”一路上扬时，不少投资者总是用最新的股价和过去比，得出：已涨了那么
多，不能再涨了吧的结论，结果屡屡踏空。
当“湖北兴化”一路下跌时，不少投资者总是用最新的股价和过去比，得出：已跌了那么
多，不能再跌了吧的结论，结果“弹尽粮绝”。
一方面，重势不重价可以解释这个现象，一方面“不抄底，不逃顶”能让您成大户：只有
在均线系统开始向上发散之际，才买入；只有在均线系统开始向下发散之际，才卖出。
“湖北兴化”９６年涨了１０倍，股价（以复权计）上扬了１００元。运用“不抄底，不
逃顶”的策略，每股赚３０元是不成问题的。
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