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《寂寞高手》中国股市内在规律研究
手筋之7：新股的急所
上市首日的均价是新股的急所。
“葛洲坝”上市第一个交易日在１４－１５元之间换手，下探至１３.５元，在１３.５元
--１５元共换手8000万股，在１５--１５.８元共换手4000万股,当日的均价为１４.２元，当
日以１５.８元报收。均价原理告诉我们，理论上具有较大的获利盘且第二日应有一个洗筹过程
：应该回吐１５元的箱顶。然而第二日该股仅洗筹１５分钟就开始拉抬，当日的最低比前箱顶
高了０.３元，当日的均价比起第一日的均价上升极快，表明第一天买进的任何价位都是底部区
域；第三日的最低又比技术上的测算高了０.３元，均价再度上扬，均价连续三天上扬表明了“
葛洲坝”即将拉升。
“金花股份”上市首日在１２.５－１４.１５元之间换手。当日均价为１３.５元。然第二
日低开后，不用大量就冲上１３.５元，并在１３.５元以上运行，表明向上突破在即。
点评：不用大量就向上突破首日均价，买。
上市时机是新股的急所。
如果“第一百货”在３００多点上市，而不是在１５５８点上市，那它就是领头羊而不是
领跌股，如果“葛洲坝”在１５１０点上市，它就很难带动一波次级行情。
股指从１５１０回落至１２５０区域，代表国家的脊梁──“葛洲坝”上市会不会有一波
类似当初“金桥”的表现呢？当初大盘从１５５８一路下探，而横向没有比较的“金桥”上市
后从９元上升至３６元，故“葛洲坝”的横向没有比较给人一种遐想：第一个大盘股上市定位
一般不会高，但也正因为它是第一个，至少具备炒作价值；它的总股本５亿股都不到，而流通
股却达１.９１亿股，隐含持续股本扩张；在其上市之前的“大庆联谊”已经平开走高，奠定
了新股热情；它的上市和长虹的除权为同一交易日，也正是部分主力换筹的佳机。
点评：股指深幅回落后，又恰逢有潜在题材的新股上市，全力以赴的买甚至换筹，能迅速
获利。
定位是新股的急所。
这个标准分为二个阶段。第一个阶段是炒作阶段，可根据上市首日的均价和时机来判断。
第二个阶段是价值再发现阶段。新股最终在市场的定位和其上市之初的定位不是同一概念。前
者是趋势，如符合这一趋势，中期获利丰厚；后者如不符合趋势，但由于上市之初定位的不确
定性使得整个市场较为兴奋，短期内同样能获得巨额利润，这恐怕就是所谓的“新股情节”吧
。然而，这仅仅完成了对新股的初级阶段的第一次认识，属于炒手性质。
真正目光如炬的主力，往往并不从炒作出发，而是以投资的眼光对待有潜力的新股，注重
内在价值的挖掘，这才是质的飞跃。表现在：所吸的大量筹码锁定，并不随市场高抛低吸，因
为它们认为：新股的定位主要是由它内在的质地所决定的，和短期内的股性和题材是无关的，
只要目前的价格远低于它的成长性所代表的价值中枢，就应该放弃炒作，并坚信炒手的利润比
起新股的价值再发现利润不可同日而语。
９６年的“湖北兴化、厦门机场和东大阿派”、９７年的“天大天财”就已经告诉我们：
没有价值再发现的眼光，就不可能一路持有，就没有丰厚回报可言。
点评：新股内在质地优异，追买。新股内在质地平平，快买、快卖，绝不留恋。
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