《期货市场成功者录》访谈录
理性投资的观念问题
所有人包括很多大师都在不断地给大家灌输投资理念，让大家要注意投资理性，要理性投资。综合起来看，都是让大家要注意投资风险，不要出现过分的风险，在注意风险的前提下获得最大的投资收益率。
大师们说的都是对的，但是，什么样的投资才叫理性投资呢？大多数的解释是这样的：就是说要通过比较严密的计算和判断，从而使自己的投资在与别人的投资在风险基本等同的情况下，获得比别人更高的收益，尽可能地走在市场平均收益率的前面。从表面上来看，这句话说得一点问题都没有，完完全全是至理名言。
不过，换个思考的角度来看，这句话其实有很大的毛病在里面。
这句话说明的问题是这样的，从前后关联的角度上，前提是：通过计较严密的计算和判断；前提的支持条件是：自己的投资和别人的投资在风险基本等同；有了前提，有了前提的支持条件以后，所达到的结果是：获得比别人更高的收益。也就是说，这是一个必然关系，只要有了周密的计算和判断，在同等风险情况下，自己就能够获得比别人更高的收益。
那么请问一下大家，每个人在下单的时候，有多少情况下是盲目的，没有目的性和计划性的，在五六年前做期货的人可能有很多是这样做的，但是做了几年以后，盲目的做单的人可能很少很少了，多数都是在经过了一定的判断和计划以后才开始进行操作的。那么也可以说都是经过了严密的计算和判断，除了单量以外，市场风险都是等同的，那么在这种情况下，你凭什么就能取得比别人高的市场收益呢？如果大家都是同样的做的话，那么在市场上你就没有对手了，也就是说，大家同样的判断情况下，市场是不存在的，本来期货交易就是一个貌似零合的市场，只有正没有负的市场不存在。
那么问题就是出在判断上了，你的判断就决定了你的成功或者是失败，于是前提条件中的判断就成了最重要的问题，但是关键在于，什么样的判断才是正确的呢？表面上看市场对于我们的判断只有两种选择：正确和错误，我们所能够做出的选择其实也只有两种：买进和卖出。
不过细分一下，大市场是由小市场所组成的，小市场是由更小的市场组成的，更小的市场是由团体组成的，团体是由单个的个人组成的。之所以说得这么麻烦，其实问题就出来了，如果在每一个小的组合中采取抛硬币的办法，按照多数胜出来决定团体意见的话，汇集到最后，就是市场的表现了。我们其实不知道具体的表决数量是多少，有可能是80：20，但是也有可能是50：49，我们在抛硬币的时候，都要看很多各个方面的资料、数据等等，其实就是在猜测别人在已经抛出了硬币后的结果，不过你确实不知道别人已经抛出硬币的结果是什么，你所作的结论仅仅是猜测，最后你做得也还是抛了一个硬币，只不过是通过了你的分析和判断，使你自己已经相信了你抛的硬币的结果是正确的而已。而往往在你抛硬币的同时，你也已经相信自己就是50：49中，50那一方的最后一个硬币了
所以，在某种程度上说，我们所经过了周密的计算和判断以后所作出的结论，其实和抛硬币成功的概率是类似等同的。那么，用严格的数学模型是否能够解决这一问题呢？对于这个问题我不敢作出断论，用处肯定是有的，不过要看用在什么方面了。远了可以说在拿破仑时代，铝鹰在大帝的旗帜上飞扬，近了可以说日本经济的十年停滞，再近了可以说说长期资本管理公司的破产，如果把模型用在判断上，我自己认为可能会出现方向性的失误，而一旦完全的借助模型来进行操作的话，在一段时间内，也许是很长一段时间内，可能有比较丰厚的利润，但一旦出现了大的失误，那么所受到的打击在短时间内就将是致命的。
说了那么多，绕来绕去，感觉上好像所有的东西都是没有用处和自欺欺人的了，其实我无非是想说明一个问题，就是在期货乃至其他的投资领域方面，理性投资应该是通过多样投资工具的选择，把投资风险控制在一定范围，合理的增值预期，而不是企求一夜暴富，那么理性投资是对的，也是可以实现的，其中最为重要的是在投资风险的控制上。所有的事情都应该围绕着投资风险控制的角度来做，叔本华的悲观主义其实在期货中是比较有用的东西，我不是说要大家觉得期货是没有意思的事情，我只是说，在我们进行操作的时候，在控制风险的过程中，一定先要想到可能出现的最坏后果是什么，如果一旦出现了最坏的后果以后，能够采取什么样的补救措施。如果没有出现坏的结果，那么你是高兴的，如果出现了坏的后果，而没有达到最坏的结果，你也是高兴的，即使出现了最坏的后果，你同样已经预先知道了，而且还知道该怎么去补救，你还是高兴的。
当然这就需要我们在设计止损的时候要注重科学性了，而数学模型在这里应该就能够发挥比较大的作用了，至少科学的模型能够保证大概率的止损正确性，当然如果是出现了千年不遇、万年不遇的情况，那就只有自认倒霉了，不过机会依旧是存在的。其实所有比较成功的交易系统最为重要的也就在止损和资金控制上，这里所说的止损包括止亏损和止盈利两个方面。不过好像所有的号称有成功交易系统的操作者们，都不太爱说明白这一点，一般都只说明我的系统是如何如何得好，我的系统的盈利率是如何如何的高，不过仔细看看他们所写的东西里面，总还是有这样一句话“超过了X%的亏损以后就停止操作”，其实这也就是他们的止损，只不过很多人看见的丰厚的盈利就不太注意罢了。一旦大多数投资者都学会怎样明明白白地亏钱了，那么市场上的专家也就比比皆是了，不过大可不必担心这一点，因为投资者总体来说还是愿意看到赢钱的，人们多数还是象盯着臭鸡蛋的苍蝇，虽然不一定人人都能够叮在蛋上，不过飞总还是应该的。
最后呢，也就是提醒大家一点，不管做什么品种，作投资，首先要确立的理性投资观念就是——止损，止损，再止损，虽然不是很好听，但是用处是有的。