《期货市场成功者录》访谈录

论期货实战（6）大众心理（群体）

期货投机是以对手亏钱为目的的，对手双方通常是主力和散户（大众）。主力为了获利，必须掌握大众心理，这里的大众心理是一种群体心理，产生于个体心理但又有不同。最主要的群体大众心理有两种。
第一种群体心理可以用一句名言概括：“大众永远只能在行情开始的时候赚钱，直到行情结束的时候，一次正常的回调把所有的利润都洗掉。” 市场常常会疯狂，但习惯以后，大众会相信这是一件正常的事实。我们可以以最近的天胶为例，来解析这种心理是怎样产生并如何为主力应用。从2002年10月份至今，天胶大约经过了四个拉升阶段。第一阶段是从9300点拉到10300点的前期高点，这可以看作是合理反弹，但不会触发盲目看多的群情。第二阶段从10300点拉升到11500点，这一阶段的作用是建立做多心理的过程。第三阶段从11500点到13000点，这个阶段持仓开始大量增加，做多遇到了真正的压力，但多头顺利化解了空头压力，使市场不得不相信只有做多才能赚钱，从而引发了疯狂的牛市行情。第四阶段就是始于2月13日的狂涨，三个交易日内上扬了1200点，而且行情远未结束（如果监管层不采取强有力的措施化解风险）。以后的结局现在还未发生，但可以预计，如果不会出现更强有力的空头对手，那么目前的多头就会在疯狂拉升的过程中逐步布空，换仓成功后，市场会转势成为空头市场。而大众会在主多换仓的时候继续持多并加持，一方面，因为过去证明做多才会赚钱，另一方面，是因为第二种群体心理。直到价格开始下跌并再也不能恢复到前期高点时，市场出现恐慌，多单纷纷卖出，价格迅速下跌，以前的多头散户贡献了所有获利。
第二种群体心理就是大众认为先前要用15000点的价格才能买到，现在用14000点买到是合算的，哪怕它实际上只值10000点。回想起来，最近做空的人何尝不是受价格比以前高了许多的影响。