投机智慧
十一、市场永远是错的
问：1979年阁下脱离一手创立的投资基金理由何在?
答：第一，已经赚到自己认为心满意足的财富，第二，机构内原来的三人增加到十五人。人多手脚乱倒不如退休。
问：十五人的公司，事实上规模尚未到难以控制的地步?
答：雇员增加之后，各种问题大幅增加烦恼不堪。
问：在什么时候开始退休。
答：1980年。
问：转为独立炒家。
答：我喜欢用失业来形容我的职位。
问：除了自己炒卖之外，是否尚有其它活动。
答：在哥伦比亚大学讲授投资课程，主要教授如何辨认牛市与熊市。
问：一阁下多年作战的经验所总结投资大众，所犯的最大错误是什么。
答：误以为市场永远是对的，事实上，我可以保证市场永远是错的
问：其他的忠告，可否讲述一二?
答：不要相信市场的流行智慧。
问：不要相信市场的传统智慧?
答：正确，皇帝的新衣为例，根本上投资大众总会受到迷惑。而不能认清楚大趋势。
问：然则趋势是你的朋友的格言是否也不宜轻信?
答：首先要分清楚趋势的意义。假如跟红顶白，的人买我买，人卖我卖的话，根本无趋势可言，肯定失败而归。
问：真正的趋势意义何在?
答：必须有经济因素支持，得到供求关系确认的趋势才可以正式入市买卖。
问：在什么时候入市?
答：于市势尚未启动的时候买入，然后长时间的持有，才可以得到满意的利润。
问：可否总结，买卖的戒条。
答：找寻到达到疯狂程度的市场。然后细心分析，研究是否值得反其道而行之。
问：是否必须审慎行事。
答：当然，必须研究清楚才可以行动，同时，必须留意市场的变化，弹性，机警都非常重要。
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