投机智慧

三、分辨牛熊

答：德国股市最近一牛市在1982年8月开始，82年之前上一个牛市的高点在1961年创下的，从62年有高峰急泻，其后基本处于横向状态变动不大。

问：既然变动不大，如何分辨牛熊。

答：德国经济持续向好，从价值观衡量是值得买入的市场。

问：还一句话说，你买入市价低于真正价值的股份，作为长线投资。

答：比喻贴切，事实上，无论从事任何卖卖，事先我都尽量确定不会遭受损失，才付诸行动。

问：假如卖入物有所值得物品，即使出现差错的话以不会有所损失。

答：对，与四度空间的买卖原则相同。

问：请恕我提出一个直接的问题，德国经济看好，而股票偏低的情况的情形根本已经存在一段时间，1971年由此情况，假如太早买入，岂非守株待兔。

答：问的好，1971年1982年有一个非常明显的分别。

问：请进一步解释？

答：82年德国股市出现了催化剂，领到股价恢复生机--德国大选。

问：请解释1982年德国的大选，对股市有什么意义?

答：当时我相信执政党将会在大选中失利，而反对党上台的话必定改变政策，大力鼓励投资。

问：大选之前，投资气氛如何。

答：基本上处于冬眠状态，资本家多数安兵不动，将大型的资本性投资计划押后，等待政策的改变。

问：大选的结果可曾令到你坐立不安？

答：根本不放在心上。

问：市势如何发展。

答：反对党获胜当日，股市立即爆炸性上升。

问：假如反对党失利，可想到受到损失。

答：及时大选失败股市局面沉闷的局面不会造成严重的损失。

问：总而言之，信心十足。

答：对。我认为牛市即将来临，而且最少会持续上升两三年。

问：看来阁下每次入市，都是信心坚定，不胜不归?

答：对。

问：阁下经常抱有十足的信心，否则不会轻举妄动。

答：对平常时间，最好静坐，等候入市机会。

问：越少买卖越好。

答：对，因此，我不认为自己是一位炒家。我只是一位机会主义者，等候机会的出现，在信心十足的情况下才重棒出击。

问：可否做一个比喻。