投机智慧

六、小心处理风险问题

问：最初加入炒卖行列之时，可有特别值得表杨的事迹。

答：我发现每年在九月买入猪肚合约，然后在次年七月之前沽出，多数可以获利，于是乎，集合一班朋友的资金，专门买卖猪肚合约，结果是试验成功，短期内资金升值一倍。

问：感觉如何?

答：飘飘然不可一世。

问：跟随着创下弥天大祸?

答：是，另一友人，自称粟米专家，引导我做跨期买卖，买入近期合约同时卖出远期合约，据称万无一失。

问：阁下完全相信友人的建议，盲目入市?

答：照表面的资料分析，风险似乎不大，只不过是跨期买卖的风险。

问：结果如何?

答：某日农业部宣布粟米收成估计数字，近期合约跌停板，而远期合约则涨停板，另到我两面受创。

问：经过此役教训之后，阁下开始认真注视风险的管理问题?

答：不怕一万就怕万一，因一次疏忽，而倾家荡产的例子触目惊心。总而言之，要在投机市场立足，必须步步为营。认真处理风险的问题。

问：沽下在粟米市场的跨期买卖，遭遇滑铁卢，教训足以借鉴。除此之外，可有其他例子。

答：少年时候喜欢驾驶电单车，享受风驰电掣的乐趣，我的好友经常告诫小弟，开电单车的时候，砌莫与汽车逞强，否则强弱悬殊必然败北。

问：与投机市场，有什么关系?

答：假如不顺势买卖，等如与市场赌气，焉能不败。

问：可否举出实际实例?

答：亨特兄弟在白银市场倾家荡产，是典型的例子。

问：对，亨特兄弟本来富可敌国，为何一败涂地?据悉资产在十亿美元以上。

答：投机市场最重要的是量力而为，即使你拥有十亿美元，但购入二百亿美元价值的白银期货过度投机的形势与持有1千美元而购入2万美元价值的白银相同，任何风吹草动皆足以致命。

问：归根结底，且莫孤注一投，对吗?

答：风险及资金管理，必须小心处理。

问：市面的技术分析系统，有那几种属于言过其实?

答：过度买入或沽出的讯号，此等讯息经不起考验，依赖该等系统买卖迟早会出现问题。

问：除了风险管理之外，可有其他重要信条?

答：屈指可数，共有两条。

问：请简单的说明?

答：此两条不但适合用于投机市场，也适用于日常生活。

第一，不入虎穴，焉得虎子，不赌博，不冒险，难以取胜。

第二，输去全部筹码，永世不能翻身。

史惠加访问海特的过程中，经常围绕着风险管理的话题，事实上，正视风险不但有助于炒卖成功对于商业上的决策，也非常重要，下面是海特举出的例子。海特曾经任职某投资公司，一日，期权炒手炒卖失利留下一个亏损的户口，老板想海特请教如何处置?海特说:平仓。优柔寡断的老板不忍心立即止损，决定继续，市势初时略微恶化，接着反弹，结果留下的盘口不但没有损失，反而带来小利，整个事件了结之后，海特向同僚说:看来我们应当及早另某高就了，同僚问为什么?海特说:老板的决定，等于身处地雷阵，却盲目过阵。一年之后，投资公司老板遇到类似的情况，采用上次的方法，结果泥足深陷，帐面损失越来越大，最后投资公司资本全军覆没，上述故事的教训非常简单，必须面对现实，鸵鸟政策必然误事，幸运之神不可能一再光临，只有真材实料才能作出正确的决策，才能渡过难关。