投机智慧

七、神机妙算

答：以增长百分率衡量，自然难以要求继续以三位数的比率大步向前迈进。

问：你已经不再接受新客户?

答：不得不割爱，事实上很久以前我已不再接受新的资金。

问：保罗你曾担任经纪及基金人的角色。两者优劣点应该如何分析?

答：我已经完全脱离赚取佣金的经纪行业，同时兼任经纪与基金经理，实际上在利益的冲突，假设你同时岗位的工作，客户炒输了，你仍然得到佣金的收益，在这种情况下，工作的压力感较轻但对于客户而言明显不公平。

问：纯粹担任基金管理人，情况又如何?

答：我必须炒赢，才可以得到报酬，万一炒输了，不但花红没有着落，本人更赔上营业费用，明刀明枪完全靠真功夫创出一番天地。

问：富于挑战性的工作?

答：乐此不疲。

问：阁下私人资金是否投入自己旗下管理的基金对自己投信任的一票?

答：个人资产净值的85%已经存放在我管理的基金之内，我相信世界上最安全的地方，同时，上述安排可以时刻提醒自己要步步为营，保守及坚固后防卫为人为己两蒙其利。

问：87年10月世界股灾，是灾难性的日子，一般投资者都谈虎色变，据悉当时阁下反获大利，请问其中奥妙?

答：世界股市瀑泻的一个星期，是我投机生涯中最具有刺激性的时刻。

问：将快乐建立在他人的痛苦之上?

答：优胜劣汰，而且部署妥当不同应变计划，兵来将档足以应付不同的形式的金融恐慌。

问：87年10月19日感觉如何?

答：当时是星期一，我们清楚知道股市灾难性下跌情形与1929年股市暴跌前两日，如出一辙，根据1929年的模式，我们准确的捕捉到该次股灾的机会，沽空期指而大获全胜。

问：在什么时间平仓?

答：就在股灾当天1987年10月19日收市的时间。

问：大部分盈利均来自抛空期指。

答：非也，债券的利润也相当可观，在股灾发生当天，我们买入历来最大手笔的债券好仓，当日债券波幅极大，另到自己也开始怀疑买入债券是否安全的做法。

问：结果如何?

答：联邦储备局最后决定放松银根，债券狂升，另到我赢到漂亮的一仗。