投机智慧

四、名师指点

答：刚巧马加斯任职的机构聘请买卖助手，我前往年应征，几个星期之后，马加斯对我说，告诉你一个坏消息阁下应征的助手职位已经名落孙山，但我准备邀请你加入本公司职位是职业炒家。

问：开始时管理的资金若干?

答：三万五千美元。

问：自己可有加入战斗?

答：有，马加斯与我都系闯劲的炒家，我们两人同时兵分两路，一方面公司管理投机基金，同时亦为私人户口买卖。

问：亦既是说，马加斯系师徒关系?

答：影响深远。

问：马加斯对你的影响极为深远?

答：终身受用，最低限度，马加斯给我一个极为重要的意念。马加斯告诉我，任何人都可以成为百万富翁，只要你施展浑身解数，前途一片光明，马加斯向我示范买卖技巧，经过缜密的策划，严守纪律，足以克敌制胜。

问：马加斯另你信心实足?

答：对。

问：其他教诲?

答：必须勇于认错，必须接纳经常出错的现实，马加斯经常提醒我:判断错误并非羞耻的事情，根据过往经验，我经常在自以为最佳投资机会的买卖失手，然后选择次选决定出击，亦无功而退，最后，以信心较逊的第三抉择应战，结果大获全胜。

问：阁下系现今投机高手，究竟有什么特别的条件?

答：过奖，但我起码具备两项重要的要素。第一，我对未来将会发生的事情，不会受到主观规限，我经常幻想未来市势可能发生的变动情况。第二，在压力之下，我仍然保持理智及坚持纪律。

问：买卖技巧可否传授给第三者?

答：天分较为重要，过去多年来，我曾经训练约三十人，但能够成材的只有四至五个。

问：成绩其实不错，要知道孔子化三千，亦只有七十二人士而已。其他二十五人下落如何?

答：已经离开投机市场。

问：阁下训练成材的四五个高足，与其他人的成败因素可否解释?

答：能够成材的具有相同的个性，包括意志坚强，独立同时能够灵活运用相反意见理论。

问：资金管理的原则，是否重要?

答：他们都能够坚守纪律，不过度投机，每次入市的注码适可而止过于贪心的炒家，最后结果必定贪变贫字，一次意外，便无法自保。

问：可有活生生的例子?

答：有敝公司其中一个买卖炒手，是极为出色的炒家，分析快而准，经常可以择肥而噬，但整年计数，往往一无所得，本人技巧虽然甘败下风，但于小心处理入市注码记录良好。

问：关键之处?

答：入市注码，该同事过于勇进，持有合约数量过多，举例说，我买入一强合约，的时候他可能有十张才感到满意，一两次顺手的买卖，资金可以既倍增，但全年计算，始终有一无所获。

问：基本因素左右大局。

答：入市之前，你会先考虑有一个明确的市势观点，会将基本因素分析对与打胜仗，势助极大，但除非我充分了解市势上升或者下跌的原因，我不会贸然因为图表美妙而胡乱入市。

问：亦即是说，你每一买卖都有基本因素支持?

答：正确，但我亦想强调图表分析的作用，图表分析可以证实基本因素显示的趋势，加强入市的信心。

问：基本因素的重要性，可否举出实例作为左证?

答：过去六个月来，我对加拿大元走势并无定论，事实上看好或看淡都有充分理由，除非你以枪杆子对准我的头，强迫我做出选择，我始会勉强沽空加拿大元，其后，美国与加拿大的贸易协定签定，受到市场明朗。

问：实际上市势与贸易协议互相配合?

答：在协商过程当中，加拿大元已经价位向上突破当时我已经意会到影响加拿大元价值的基本因素可能有变，市场已经投下信任一票，因此我顺势加入战斗，买入加拿大元做好仓的考虑要点，包括了基本因素的转变，及与市场配合的技术性走势。

问：美加两国签署贸易协定，是否亦在考虑之列?

答：事先我并不知道两国签署协议对加元构成例好，因素有部分人认为美国货可能充斥加拿大市场，因而利淡加元，但市场永远是对的，先进者入市的方向可以确定一切，我作出的决定只是顺势买卖。

问：容许我作一个大胆的假设:一个重要的基本性转变发生之后，市场所做出的反应，可以显示市势的长期趋向。

答：绝对正确，市场走势永远因先进者带领潮流，举例说苏联是技艺高超的炒家。

问：再那一个市场?

答：外币和五谷类市场。

问：苏联是出色的投机能手，实在出乎一般人意料之外，但一举一动，从何得悉?

答：苏联要透过商业银行或其他买卖机构出入，消息自然外泻，任何人士都会听到传闻。

问：以苏联的经济状况，离开一穷二白的程度其实不远，一个管理本身经济亦欠妥当的国家如何可以为出色的炒家。

答：事实胜于雄辩，你可以向投机市场人士查询，证实苏联在炒卖方面的崇高地位。

问：何解?

答：苏联拥有最先进的特务系统，对于市场的重要基本消息都可以轻而易举得到第一手资料，知己知彼，自然可以百战百胜。

问：图表分析的地方如何?

答：中间可大发神威，但亦可能一无是处。

问：请进一步解释。

答：大部分图表分析都声称能够记录过去的走势但不可以预测未来的上落。

问：图表分析与基本分析如何配合?

答：图表分析好比市场的温度计，研究基本因素的专家扬言图表分析可以至之不理此点大错特错，医生诊病，对于病人的体温置之不理，又怎可以正确判断症状呢?实际上图表分析与基本因素两者该相辅相成，图表分析协助观察其他市场人士的动态，或供求失去平衡的情形，预早作出警号。

问：看来你对于基本因素较为注重，但你可曾单平图表的可能形态而入市买卖?

答：中间会根据图表的突破的讯号入市，积累了多年的战斗经验，即使事先没有基本因素配合，而市势突然平地一声雷的冲破徘徊区域，对我来说，不会造成不安。

问：换而言之，你会跟随突破的方向入市买卖?

答：理所当然!

问：你不怕受到假突破的愚弄?从近年市场观察似乎走势陷阱越来越见普遍。

答：假如市势在紧凑的徘徊区域突围而出，而无人能够提供出现突破的理由，此类市势通常可以构成报酬

答：风险比率的买卖。

问：从另一方面来说，假如突破当日，华尔街日报已有专文解释可能出现突破的理由，值博率如何?

答：越多人留意或期待出现的突破，突破的升跌市势多数不会持久，举例说，秫米在某一区域徘徊上落之后，出现突破而当日华尔街日报载有秫米可能缺货，市价将会上升的报道，可以预言，秫米突破徘徊区域之后的升势难以持久。

问：亦即是说，见缺上升

答：下跌理由的情况下，出现的突破，将会成为较佳的获利机会?

答：对!

问：理由何在?

答：越多人留意的形态，出错的机会越大，形成走势陷阱的或然率亦较高。